Pobierz raport dotyczący praktyki przemysłowej dla finansistów. Sprawozdanie z praktyki: Organizacja pracy finansowej w przedsiębiorstwie

Ministerstwo Edukacji i Nauki Federacji Rosyjskiej
Budżet państwa federalnego instytucja edukacyjna

Najwyższy kształcenie zawodowe

Tula State University

Wydział Ekonomii i Zarządzania

Katedra Finansów i Zarządzania

RAPORT

Przez praktyka przemysłowa

uczeń gr. 720781________________________________________________

Baza praktyk OOO „Radiomarket” w Tule
Czas ćwiczeń z „ 27 » czerwiec 2011

Przez " 23 » lipiec 2011 r

Lider praktyki

Z uniwersytetu ________________________________

Lider praktyki

Z przedsiębiorstwa _______________________________
Tuła 2011

Wstęp.
Praktykę przemysłową przeszedł w spółce z ograniczoną odpowiedzialnością "Radiomarket". Jest to firma handlowa specjalizująca się w sprzedaży hurtowej sprzętu AGD, RTV i AGD. LLC „Radiomarket” prowadzi swoją działalność poprzez organizację handlu hurtowego z magazynu „Radiomarket”.

Celem stażu było utrwalenie i pogłębienie umiejętności teoretycznych i praktycznych zdobytych w ramach dyscyplin specjalnych programu studiów specjalności „Finanse i Kredyt”.

Podczas stażu rozwiązano następujące zadania:

1. Utrwalenie i pogłębienie wiedzy zdobytej w ramach studiowania głównych dyscyplin (ekonomia organizacji, analiza ekonomiczna, rachunkowość);

2. Nabycie praktycznych umiejętności w obsłudze finansowej przedsiębiorstw, organizacji i instytucji różne formy nieruchomość;

3. Dokonywanie wstępnej oceny kondycji finansowej podmiotu gospodarczego i prognozowanie jego dalszego rozwoju;

4. Gromadzenie, uogólnianie i analiza materiałów niezbędnych do późniejszej matury praca kwalifikacyjna, a także kontynuację realizacji prac badawczych.

^ 1. Charakterystyka ekonomiczna Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością „Radiomarket”
Przedmiotem jest firma "Radiomarket".

LLC „Radiomarket” została założona w 2005 roku w mieście Tula. W tym czasie firmie udało się ugruntować pozycję niezawodnego dostawcy artykułów elektrycznych.

Obecnie firma specjalizuje się w hurtowym i drobnym handlu hurtowym oraz dostawą artykułów elektrotechnicznych użytku domowego, materiałów radiowych, sprzętu telewizyjnego oraz podzespołów do sprzętu radiowego.

Główne zasady działalności Radiomarket LLC:

1. 
   Korzystanie wyłącznie z wysokiej jakości materiałów.
2. 
   Utrzymanie szerokiej gamy produktów.
3. 
   Ścisła kontrola nad dostawą i magazynowaniem wszystkich produktów.
4. 
   Błyskawiczna reakcja na wymagania klientów.
5. 
   Elastyczne ceny.

Firma stale dba o poszerzanie swojego asortymentu. Wychodząc naprzeciw swoim klientom, firma oferuje do sprzedaży nowe, poszukiwane na rynku pozycje.

W chwili obecnej Radiomarket Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością jest prywatnym przedsiębiorstwem handlowym i działa zgodnie ze Statutem przedsiębiorstwa, Konstytucją Federacji Rosyjskiej i obowiązującym ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej.

Radiomarket LLC jest firmą niezależną podmiot prawny, zarejestrowany przez Federalną Służbę Podatkową Federacji Rosyjskiej dla sowieckiego okręgu Tula pod numerem rejestracyjnym 000994177 w Jednolitym Państwowym Rejestrze Osób Prawnych w dniu 02 sierpnia 2005 r. LLC „Radiomarket” ma niezależny bilans i rachunek bieżący w Tula OSB nr 8604 w Tula.

LLC „Radiomarket” jest niezależnym podmiotem gospodarczym działającym w oparciu o pełną rachunkowość kosztów, samofinansowanie i samowystarczalność.

Radiomarket LLC, jak każde inne przedsiębiorstwo zajmujące się działalnością finansową i gospodarczą, otrzymuje dochody, z których płaci różne podatki i płatności do budżetu. Środki pozostające w przedsiębiorstwie po zapłaceniu tych podatków i opłat trafiają do jego pełnej dyspozycji.

Konkurencję dla hurtowni „Radiomarket” tworzą w pewnym stopniu jej dostawcy – duże bazy hurtowe:

• 
  Fiamm Industrial Rus LLC (Moskwa)
• 
  ZAO Platan Components (Moskwa)
• 
  LLC „Inżynier elektroniki DKO” (Moskwa)
• 
  CJSC Planar-Pribor (St.Petersburg)

Ale będąc bliżej głównych klientów - małych sklepów i przedsiębiorstw w Tule - "Radiomarket" ma znaczną przewagę konkurencyjną pod względem ceny i dostępności systemu dostaw.

Konkurencyjne przedsiębiorstwa w mieście to OOO Avtomatika Market, OOO Radio-Komplekt, OOO Elektroresurs

Asortyment hurtowni firmy "Radiomarket" z różnorodnymi produktami radiowymi. Ten produkt jest przeznaczony dla szerokiego grona konsumentów. Głównymi klientami tego magazynu są warsztaty naprawcze i duże przedsiębiorstwa w mieście Tula, takie jak:

• 
  SUE KB „Priborostroeniya”
• 
  Oddział KBP State Unitary Enterprise „TsKIB SOO”
• 
  GU TO „Parki Tula”
• 
  CJSC „Tulagorgaz”
• 
  CJSC „Tulazheldormash”
• 
  OJSC OKB Oktawa
• 
  FSUE ONP „Spław”
• 
  Federalna instytucja państwowa „Centrum Normalizacji i Metrologii Tula”

Polityka handlowa przedsiębiorstwa preferuje produkty zagranicznych producentów, główny nacisk w polityce handlowej przedsiębiorstwa kładzie się na poszerzanie i pogłębianie asortymentu sprzedawanych produktów.
^ 2. Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa
Do oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa wykorzystuje się dane księgowe (formularz nr 1 „Bilans” i formularz nr 2 „Rachunek zysków i strat”) za 2010 r. i I półrocze 2011 r. (załącznik)
System wskaźników finansowych charakteryzujących kondycję finansową przedsiębiorstwa można podzielić na kilka grup wskaźników:

• 
  Oceny rentowności przedsiębiorstw;
• 
  Ocena efektywności gospodarowania lub rentowności produktu;
• 
  Szacunki dotyczące działalności gospodarczej lub zwrotu z kapitału;
• 
  Oceny stabilności rynku;
• 
  Oszacowania płynności aktywów bilansowych jako podstawa wypłacalności.

^ 2.1 Szacunki rentowności przedsiębiorstwa:

1. 
   Ogólna rentowność przedsiębiorstwa, zdefiniowany jako stosunek zysku brutto (bilansowego) do średniej wartości nieruchomości.

Gdzie
PB - zysk księgowy (przed opodatkowaniem)

C OS - średni roczny koszt środków trwałych

Z zapasami - średni roczny koszt zapasów.

1. 
   Rentowność netto przedsiębiorstwa, zdefiniowany jako stosunek zysku netto do średniej wartości nieruchomości.

, Gdzie
P netto - zysk netto.


3. ^ Zwrot netto z kapitału własnego , zdefiniowany jako stosunek zysku netto przedsiębiorstwa do przeciętny kapitał własny.

, Gdzie
SC - kapitał własny (wynik działu III bilansu)


4. Całkowita rentowność majątku produkcyjnego, zdefiniowany jako stosunek zysku brutto (bilansowego) do średniego kosztu produkcji głównej i rzeczowych aktywów obrotowych.

, Gdzie
П SHAFT - zysk brutto (bilansowy).


^ 2.2 Ocena efektywności zarządzania lub rentowności produktu:
1. Zysk netto na 1 rub. obrót, zdefiniowany jako stosunek zysku netto przedsiębiorstwa do obrotu (przychodu)


2. Zysk ze sprzedaży produktów za 1 rub. obrót, zdefiniowany jako stosunek zysku ze sprzedaży produktów do obrotu.

1. 
   Całkowity zysk na 1 rub. obrót, zdefiniowany jako stosunek zysku brutto (bilansowego) do obrotów.

^ 2.3 Szacunki działalności gospodarczej lub zwrotu z kapitału:
1. Całkowita produktywność kapitału (produktywność kapitału), zdefiniowany jako stosunek obrotów do średniej wartości majątku

, Gdzie

W - roczna produkcja w ujęciu wartościowym lub fizycznym

Oznacza to, że za 1 rubel wartości majątku przedsiębiorstwa przypada odpowiednio 2,91, 3,05 i 1,42 rubla przychodów w latach 2009, 2010 i I półroczu 2011 r.
2. ^ Zwrot środków trwałych produkcji i wartości niematerialnych i prawnych , zdefiniowany jako stosunek obrotów do średniego kosztu środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych.

Ponieważ spółka nie posiada w swoim bilansie rzeczowych aktywów trwałych, nie można określić zwrotu ze środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych.

1. 
   ^ Obrót wszystkich aktywów obrotowych , zdefiniowany jako stosunek obrotów do średniej wartości aktywów obrotowych

, Gdzie

С ОА - średni koszt aktywów obrotowych.

1. 
   obrót zapasami, zdefiniowany jako stosunek obrotów do średniej wartości zapasów

, Gdzie

СЗ - średni koszt zapasów.


5.Obrót należnościami, zdefiniowany jako stosunek obrotów do średniej wartości należności.

, Gdzie
DZ - Należności


6. Obrót aktywami bankowymi, zdefiniowany jako stosunek obrotów do średniej wartości wolnych środków pieniężnych i papierów wartościowych.

, Gdzie

DSr - pieniądze.


7. Obrót na kapitał własny, zdefiniowany jako stosunek obrotów do średniej wartości kapitałów własnych.

^ 2.4. Oceny stabilności rynku:
1. Współczynnik autonomii (K A ) - jedną z najważniejszych cech stabilności kondycji finansowej przedsiębiorstwa, jego niezależność od pożyczonych źródeł finansowania. Współczynnik autonomii definiuje się jako stosunek funduszy własnych do sumy bilansowej.

, Gdzie

- środki własne przedsiębiorstwa (kapitał i rezerwy)

B - waluta bilansowa

Normalna granica tego współczynnika K A ≥0,5 oznacza, że ​​wszystkie zobowiązania przedsiębiorstwa mogą być pokrywane ze środków własnych, co jest ważne nie tylko dla samego przedsiębiorstwa, ale także dla jego wierzycieli. Wzrost współczynnika autonomii wskazuje na wzrost niezależność finansowa przedsiębiorstwa i zmniejszyć ryzyko trudności finansowych w przyszłych okresach. Taka tendencja z punktu widzenia wierzycieli zwiększa gwarancje spłaty przez przedsiębiorstwo jego zobowiązań.

Z obliczonych danych wynika, że ​​przedsiębiorstwo posiada wystarczający stopień samodzielności finansowej, gdyż wartość współczynnika autonomii jest wyższa od wartości kryterium. Z pozytywnej strony wskaźnik ten może wzrosnąć w 2011 roku w porównaniu z wynikami z lat 2010 i 2009.
2. ^ Stosunek zadłużenia do kapitału własnego (C C/C) to cecha finansowa, która uzupełnia współczynnik autonomii i jest definiowana jako iloraz podzielenia kwoty zobowiązań przedsiębiorstwa przez wysokość jego środków własnych.

, Gdzie

- długoterminowe kredyty i pożyczki

- krótkoterminowe kredyty i pożyczki


Od czerwca 2011 r. następuje obniżenie dźwigni finansowej do poziomu 0,814, co wskazuje na zmniejszenie zależności finansowej od inwestorów zewnętrznych pod koniec badanego okresu.

1. 
   ^ Stosunek środków ruchomych i unieruchomionych , ustaloną przez podział aktywów obrotowych na aktywa unieruchomione (trwałe).

, Gdzie

E - kapitał obrotowy (wynik działu II bilansu)

F - aktywa trwałe (wynik działu I bilansu)


4. ^ Współczynnik zwinności (K M) to kolejna ważna cecha stabilności kondycji finansowej przedsiębiorstwa. Współczynnik zwrotności definiuje się jako stosunek kapitału obrotowego własnego przedsiębiorstwa (EC=CK-F) do sumy kapitału i rezerw.

,

Współczynnik manewrowości pokazuje, jaka część środków własnych przedsiębiorstwa znajduje się w formie mobilnej, pozwalającej na stosunkowo swobodne manewrowanie tymi środkami. Wysoka wartość współczynnika manewrowości pozytywnie charakteryzuje kondycję finansową, jednak brak jest normalnych wartości wskaźnika, które ugruntowałyby się w praktyce. Czasami w literaturze zaleca się 0,5 jako optymalną wartość współczynnika.

W rozpatrywanym przedsiębiorstwie obserwuje się wzrost współczynnika manewrowości, co pozwala pozytywnie ocenić kondycję finansową przedsiębiorstwa.
5. Zapasy i wskaźnik pokrycia kosztów według własnych źródeł powstawania, równy stosunkowi wartości własnego kapitału obrotowego do kosztu zapasów i kosztów przedsiębiorstwa.

, Gdzie
E Z - materialny kapitał obrotowy (linia 210 bilansu)

Wcześniej uważano, że stosunek zasobów i kosztów do własnych źródeł formacji powinien wynosić od 0,6 do 0,8. w warunkach rynkowych taka norma nie może być bezwarunkowo zalecana. Jednak wzrost wartości własnego kapitału obrotowego do 2011 roku należy uznać za pozytywny trend.
6. ^ Współczynnik własności przemysłowej daje ważną charakterystykę struktury funduszy. Oblicza się go jako stosunek sumy środków trwałych produkcji, zapasów i produkcji w toku do sumy bilansowej.

, Gdzie
OS - koszt środków trwałych (wiersz 120 bilansu)

Z - zapasy (linia 210 bilansu)

NP - produkcja w toku (linia 130 bilansu)

Na podstawie danych statystycznych praktyki gospodarczej ograniczenie K P.IM jest uważane za normalne dla tego współczynnika. ≥0,5.
7. Wskaźnik zadłużenia długoterminowego, równy stosunkowi wartości długoterminowych kredytów i pożyczek do sumy źródeł środków własnych przedsiębiorstwa oraz długoterminowych kredytów i pożyczek.

, Gdzie

Z DC - kwota długoterminowych kredytów i pożyczek (wynik działu IV bilansu)

Istotą współczynnika zadłużenia długoterminowego jest możliwość określenia, jaka część źródeł powstania aktywów trwałych na dzień sprawozdawczy przypada na środki pożyczone długoterminowo oraz kapitał własny. Jeśli ten wskaźnik jest zbyt wysoki, to firma jest uzależniona od pozyskanego kapitału. Doprowadzi to do tego, że w przyszłości właściciel będzie płacił duże kwoty za korzystanie z pożyczek i kredytów.W naszym przypadku wartość współczynnika jest niska, a płatności w przyszłości będą niewielkie.
8. Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego wyrażający udział zobowiązań krótkoterminowych przedsiębiorstwa w całkowita kwota obowiązki.

,

Pożyczki krótkoterminowe zajmują duży udział w zobowiązaniach przedsiębiorstwa.
9. ^ Współczynnik autonomii źródeł powstawania rezerw i kosztów , pokazujący udział własnego kapitału obrotowego w ogólnej kwocie głównych źródeł powstawania zapasów i kosztów.




Około jedna trzecia głównych źródeł zapasów i kosztów to własny kapitał obrotowy firmy.
^ 2.5. Oceny płynności aktywów bilansowych jako podstawa wypłacalności:
1. Bezwzględny wskaźnik płynności(KAL). Oblicza się go jako stosunek najbardziej płynnych aktywów do sumy najpilniejszych zobowiązań i zobowiązań krótkoterminowych. Jak wspomniano, najbardziej płynnymi aktywami są gotówka, papiery wartościowe i inne krótkoterminowe inwestycje finansowe.

, Gdzie

A1 - najbardziej płynnymi aktywami są środki pieniężne firmy i krótkoterminowe inwestycje finansowe bez pożyczek udzielonych organizacjom (suma wierszy 250 i 260 sekcji II aktywów bilansu)

Kt - krótkoterminowe kredyty i pożyczki (linia 610 sekcji V pasywnej strony bilansu)

Rp- rozliczenia (zobowiązania) i inne zobowiązania (linia 620 i pozycja 660 sekcji V pasywnej strony bilansu)


Bezwzględny wskaźnik płynności pokazuje, jaką część krótkoterminowego zadłużenia przedsiębiorstwo jest w stanie spłacić w najbliższym czasie.

Normalna granica tego wskaźnika ma postać K A.L. ≥ 0,2…0,5

Z wyliczonych wartości bezwzględnego wskaźnika płynności wynika, że ​​spółka w latach 2009-2011. nie posiadał bieżącej wypłacalności.
2. ^ Krytyczny wskaźnik płynności Lub pośredni współczynnik pokrycia(do K. L.). Można go uzyskać z bezwzględnego wskaźnika płynności, dodając do licznika należności i inne aktywa.

, Gdzie

A2 - aktywa szybkozbywalne - należności krótkoterminowe i inne aktywa (linie 230,240 i 270 sekcji II składnika aktywów bilansu)


Współczynnik odzwierciedla przewidywane możliwości płatnicze przedsiębiorstwa, pod warunkiem terminowego rozliczania się z dłużnikami. Oszacowanie dolnej granicy normy wskaźnika płynności ma postać K K.L. ≥ 1.

Nawet w warunkach terminowych rozliczeń z odbiorcami i klientami możliwości płatnicze analizowanego przedsiębiorstwa są niewielkie: krytyczny wskaźnik płynności spada z 0,108 (stan na koniec 2009 r.) do 0,075 (stan na 30 czerwca 2011 r.).

1. 
   ^ Bieżący wskaźnik płynności Lub wskaźnik pokrycia(Do TL) jest równy stosunkowi wszystkich bieżących (ruchomych) aktywów przedsiębiorstwa (minus unieruchomienie w pozycjach sekcji II salda aktywów) do kwoty zobowiązań krótkoterminowych.

, Gdzie

A3 - aktywa wolnozbywalne obejmują zapasy minus wysłane towary, minus rozliczenia międzyokresowe kosztów plus należności długoterminowe (wiersz 210 minus wysłane towary, minus rozliczenia międzyokresowe kosztów + wiersz 230)


Wskaźnik pokrycia obrazuje możliwości płatnicze przedsiębiorstwa, oceniane pod warunkiem nie tylko terminowych rozliczeń z dłużnikami i korzystnej sprzedaży wyrobów gotowych, ale także sprzedaży w razie potrzeby innych składników majątku trwałego.

Normalna granica współczynnika pokrycia wynosi

K T. L. ≥ 2.

Z obliczonych danych wynika, że ​​przedsiębiorstwo, przy terminowym rozliczaniu się z dłużnikami, korzystnych warunkach rynkowych, posiada płynność w przyszłości, ponadto zdolność płatnicza przedsiębiorstwa do końca analizowanego okresu wzrasta, o czym świadczy wzrost wskaźników płynności w 2011 roku w porównaniu do 2009 roku.
Względne wskaźniki finansowe są jedynie orientacyjnymi wskaźnikami sytuacji finansowej przedsiębiorstwa. Sygnałowym wskaźnikiem kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest jego niewypłacalność.

Głównym celem przeprowadzenia wstępnej oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa jest uzasadnienie decyzji o uznaniu struktury bilansu za niezadowalającą, a przedsiębiorstwa za niewypłacalne.

Analizę i ocenę struktury bilansu przedsiębiorstwa przeprowadza się na podstawie wskaźników:

• 
  bieżący wskaźnik płynności
• 
  Współczynnik kapitałów własnych (KOSS)

Współczynnik kapitałów własnych definiowany jest jako stosunek różnicy między wielkością źródeł środków własnych (suma sekcji III strony pasywnej bilansu) a rzeczywistym kosztem środków trwałych i innych aktywów trwałych (suma sekcji I strony aktywów bilansu) do rzeczywistej wartości kapitału obrotowego będącego w dyspozycji przedsiębiorstwa w postaci zapasów, produkcji w toku, produktów gotowych, środków pieniężnych, należności i innych aktywów obrotowych.




Podstawą uznania struktury bilansu przedsiębiorstwa za niezadowalającą, a przedsiębiorstwa za niewypłacalne jest spełnienie jednego z poniższych warunków:

• 
  Wskaźnik bieżącej płynności na koniec okresu sprawozdawczego jest niższy niż 2;
• 
  Współczynnik kapitałów własnych na koniec okresu sprawozdawczego jest niższy niż 0,1.

W naszym przypadku w dniu 30 czerwca 2011 r. K T.L. = 2,059 > 2, K OSS = 0,330 > 0,1.

Żaden z warunków nie jest spełniony, co oznacza, że ​​spółka jest wypłacalna, a struktura jej bilansu jest zadowalająca.

Wniosek

Działalność LLC „Radiomarket” w latach 2009 - 2011 charakteryzuje się wzrostem przychodów ze sprzedaży, wzrostem rentowności majątku trwałego i obrotowego, wzrostem rentowności majątku

Jednak badane przedsiębiorstwo ma również negatywny (zwłaszcza dla przedsiębiorstw handlowych) trend - spadek wskaźnika rotacji kapitału obrotowego.

Analiza kondycji finansowej Radiomarket Sp. z oo wykazała, że ​​prawdopodobieństwo upadłości przedsiębiorstwa jest bardzo niskie, przedsiębiorstwo jest wypłacalne i posiada zadowalającą strukturę bilansu.

Firma jest stabilna na rynku, spada uzależnienie od pożyczonych środków, od inwestorów zewnętrznych, firma jest w stanie pokryć koszty własnym kosztem.

Analiza działalności spółki wykazała, że ​​na przestrzeni ostatnich 3 lat spółka wykazuje stałą tendencję wzrostową głównych wskaźników charakteryzujących efektywność handlową i finansową, co oznacza, że ​​spółka rozwija się ekonomicznie we właściwym kierunku. Nie ma potrzeby reform zarządzania, redystrybucji środków, zmiany działalności.

Organizacja z powodzeniem spełnia swoje główne zadanie - generowanie zysku.

^ Spis bibliograficzny:

1. 
   Dane sprawozdania finansowego (Formularz nr 1 „Bilans” i Formularz nr 2 „Rachunek zysków i strat”) Radiomarket Sp.
2. 
   Yelagin Yu.A., Nikolaeva T.I. Technologia i działalność handlowa. Część 1. Handel detaliczny: Podręcznik - Jekaterynburg, 2007
3. 
   Czasopismo „Audyt i analiza finansowa” nr 2, 2011
4. 
   Streszczenie wykładów z dyscypliny „Rachunkowość” Kalacheva T.I., TulGU 2011
5. 
   Streszczenie wykładów z dyscypliny „Ekonomia organizacji” Sycheva I.V., TulSU 2010
6. 
   Streszczenie wykładów z dyscypliny „Analiza ekonomiczna” Romanova L.E., TulSU 2011
7. 
   Profesjonalny system analizy finansowej http://www.1-fin.ru

W każdej uczelni, w trakcie nauki, studenci muszą odbyć staż, aby utrwalić wiedzę teoretyczną i zdobyć praktyczne umiejętności pracy. Przez cały okres studiów odbywają praktyki wstępne (edukacyjne) i przeddyplomowe. Zaliczenie praktyki wymaga napisania sprawozdania, do którego dołączany jest dzienniczek oraz opis z miejsca odbywania praktyki. Aby samodzielnie napisać raport z praktyki, musisz znać cechy każdego rodzaju praktyki.

Praktyka edukacyjna lub ustalania faktów staje się pierwszym sprawdzianem dla uczniów. Jest zaliczany na 1. lub 2. kursie. Celem jest utrwalenie ogólnej wiedzy teoretycznej zdobytej w toku studiów, a także uzyskanie ogólnego pojęcia o wybranej specjalności. Podczas stażu studenci mają możliwość zapoznania się z pracą przedsiębiorstwa poprzez wykłady i wycieczki, a także zobaczyć pracę pracowników wybranej przez siebie specjalizacji.

Praktyka odbywa się w 3-4 kursie i jest kolejnym krokiem w opanowaniu zawodu. Stażyści mają możliwość poznania pracy przedsiębiorstwa od środka pod okiem kuratora, przestudiowania i analizy dokumentacji oraz zebrania materiałów.

Praktyka licencjacka Jest Ostatni etap uczenie się. Na podstawie informacji otrzymanych w przedsiębiorstwie będzie to konieczne. Sprawozdanie z praktyki licencjackiej jest często drugim rozdziałem dyplomu i jest analizą pracy przedsiębiorstwa.

Sprawozdanie z pracy przedsiębiorstwa musi być zgodne z wymogami programu praktyk Twojej uczelni (Patrz też :), co do zasady zawiera:

- plan kalendarza;

- dziennik;

- opis z miejsca odbywania praktyki

- wstęp;

- główna część;

- wniosek;

- bibliografia;

- Aplikacje

Strona tytułowa sporządzony według wzoru z instrukcji metodycznych. Strona tytułowa zawiera dane dotyczące nazwy uczelni, rodzaju praktyki (edukacyjna, wprowadzająca, przemysłowa, licencjacka), tematu praktyki, specjalności, studenta, kierownika, miejsca i roku pisania.

Próbka Strona tytułowa

Plan kalendarza jest sporządzony w formie tabeli, zawiera dane o rodzaju, czasie i miejscu pracy wykonywanej przez Ciebie w przedsiębiorstwie. Czasami w dzienniczku.

Przykład harmonogramu raportu z praktyki

Dziennik praktyki- podobny do planu kalendarza. Dziennik jest głównym dokumentem, wraz ze sprawozdaniem, według którego student relacjonuje realizację programu praktyki.

Praktykant codziennie zapisuje, co robił lub czego się dzisiaj uczył. Układa wszystko w formie stołu.

Przykład wypełnienia dzienniczka praktyki

Charakterystyka z miejsca odbywania praktyki zawodowej, edukacyjnej lub dyplomowej powinny odzwierciedlać dane o wiedzy, umiejętnościach i zdolnościach stażysty. O jego poziomie szkolenie zawodowe, cechy osobiste, a także o pracy i zadaniach, które uczeń wykonał podczas wizyty w przedsiębiorstwie. I oczywiście zalecana ocena.

Student musi otrzymać charakterystykę od swojego promotora i dołączyć ją do sprawozdania. Ale w praktyce lider przenosi tę odpowiedzialność na ucznia.

Przykładowe charakterystyki z miejsca odbywania stażu

Przykładowa treść raportu z praktyki

Wstęp zawiera:

• informacja o miejscu odbywania praktyki;
• jej cele i zadania, które są wskazane w wytycznych;
• przedmiot i przedmiot badań;
• ocena stan techniki temat badań;
• może zawierać oczekiwane efekty stażu.

Przykład wprowadzenia

Głównym elementem jest podzielony na rozdziały. Zawiera część teoretyczną i praktyczną. Część praktyczna opisuje strukturę i działalność przedsiębiorstwa. Trwa analiza. Identyfikowane są pozytywne i negatywne aspekty pracy przedsiębiorstwa lub instytucji. Podano wszystkie obliczenia, wykresy i tabele.

Wniosek napisane na podstawie przestudiowanego materiału. Zawiera odpowiedzi do zadań postawionych we wstępie. Zawiera wszystkie wnioski uzyskane w części głównej. Możesz dołączyć ocenę własnej pracy i podać zalecenia dotyczące usprawnienia działalności przedsiębiorstwa.

Próbka podsumowania raportu z praktyki

Bibliografia zawiera wszystkie źródła wykorzystane przy pisaniu pracy, w tym wymienione w . według wytyczne lub GOST. Może zawierać nazwy dokumentów otrzymanych od przedsiębiorstwa, a także literaturę regulacyjną, źródła internetowe.

Aplikacje zawrzeć w tekście pracy wszelkie dane, na które można się powołać przy pisaniu pracy. Może to być raportowanie, struktura organizacyjna przedsiębiorstwa, wyciągi z aktów prawnych, kwestionariusze, rysunki, diagramy, tabele. Wszystko, dokumenty, które znalazłeś w przedsiębiorstwie i które były przydatne do pisania pracy sprawozdawczej.

Samodzielne napisanie raportu z praktyki jest bardzo interesujące i pouczające. Ale jeśli masz trudności z pisaniem lub nie udało Ci się odbyć stażu w przedsiębiorstwie, zawsze możesz zwrócić się o pomoc do naszych specjalistów i uzyskać wykwalifikowaną poradę.

Wstęp
Rozdział 1. Istota projektu inwestycyjnego, klasyfikacja i cykl inwestycyjny
Rozdział 2. Metody oceny projektu inwestycyjnego
Rozdział 3. Analiza ryzyka projektów inwestycyjnych
Artykuł. Aktualne problemy planowania biznesowego projektów inwestycyjnych w Rosji
Wniosek
Lista wykorzystanych źródeł

Wstęp

Wraz z rozwojem gospodarki rynkowej niepewność w gospodarce środowisko przestrzeń ekonomiczna organizacji. W dzisiejszych warunkach rynkowych, aby osiągnąć optymalny efekt ekonomiczny i najlepszą formę organizacji działań, inwestor musi działać z maksymalnym zwrotem ekonomicznym, czyli w sposób przemyślany, kompetentny, dalekowzroczny i terminowy. Kompetentne opracowanie i ocena efektywności projektu inwestycyjnego jest podstawą do podejmowania skutecznych decyzji zarządczych i pomyślnego funkcjonowania przedsiębiorstwa.

Opracowanie projektu inwestycyjnego jest złożonym, czasochłonnym i kosztownym procesem, wymaga ogromnej ilości informacji, które muszą być dalej analizowane pod różnymi kątami, różnymi metodami i przy uwzględnieniu ogromnej liczby czynników.

Obecnie istnieje znaczna liczba metod opracowywania projektów inwestycyjnych. Tymczasem niektóre zagadnienia teoretyczne i metodologiczne analizy kondycji finansowej nie są dostatecznie rozwinięte.

Współcześni inwestorzy rosyjscy borykają się z poważnymi problemami związanymi z opracowaniem i oceną efektywności projektu inwestycyjnego, a także odpowiednią interpretacją jego wyników. W tym zakresie szczególne znaczenie ma doskonalenie zapisów teoretycznych i metodologicznych, co zadecydowało o wyborze tematu niniejszego opracowania.

Celem praktyki jest przygotowanie do następujących czynności:

• zbieranie i uogólnianie informacji do pisania pracy magisterskiej;
• pogłębienie wiedzy teoretycznej na wybrany temat;
• nabycie praktycznych umiejętności i kompetencji w stosowaniu wiedzy teoretycznej i praktycznej zdobytej podczas stażu, a także doświadczenia w działalności badawczej.

Celami praktyki są:

• zdobycie doświadczenia w badaniu aktualnego problemu naukowego;
• studiowanie i streszczanie materiałów literatury podstawowej i periodyków oraz materiałów normatywnych i metodycznych dotyczących zagadnień rozwijanych w części teoretycznej pracy magisterskiej;
• potwierdzenie aktualności i praktycznego znaczenia wybranego tematu badawczego;
• zebranie, usystematyzowanie i uogólnienie studiowanego materiału do wykorzystania w pracy magisterskiej;
• Przygotowanie artykuł naukowy za publikację i streszczenia referatu na konferencję na wybrany temat badawczy.

Praktyka odbywała się na stałe w Katedrze Finansów i Kredytów Instytutu Ekonomii.

Rozdział 1. Istota projektu inwestycyjnego, klasyfikacja i cykl inwestycyjny.

Zgodnie z ustawą „O działalności inwestycyjnej w Federacja Rosyjska realizowane w formie inwestycji kapitałowych” przez projekt inwestycyjny rozumie się jako „uzasadnienie ekonomicznej wykonalności, wielkości i harmonogramu inwestycji kapitałowych, w tym niezbędną dokumentację projektową opracowaną zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej, a także opis praktycznych działań dla realizacji inwestycji (biznesplan)”.

Tak więc, jak wynika z powyższej ustawy, projekt inwestycyjny składa się z zestawu dokumentów formułujących cele przyszłych działań oraz wykazu niezbędnych działań zmierzających do jego osiągnięcia, składających się z „dwóch głównych bloków:

• udokumentowane uzasadnienie ekonomicznej wykonalności, wielkości i harmonogramu inwestycji kapitałowych, w tym niezbędną dokumentację projektową i kosztorysową opracowaną zgodnie z ustawodawstwem Federacji Rosyjskiej i należycie zatwierdzonymi normami (normami i zasadami);
• opis praktycznych działań dla realizacji inwestycji – biznes plan.”

Przede wszystkim projekt inwestycyjny to zespół działań mających na celu unowocześnienie produkcji (robót, usług) lub stworzenie nowej w celu uzyskania korzyści ekonomicznych, realizowany w ograniczonym czasie i przy określonej wielkości inwestycji kapitałowych, a także dostępność kosztorysów projektowych i biznesplanu.

Projekty inwestycyjne można klasyfikować według różnych kryteriów. Wyróżnia się następujące kryteria klasyfikacji projektów inwestycyjnych:

• poprzez wzajemny wpływ na siebie;
• przez okres realizacji;
• według ich skali;
• według skali wymaganych inwestycji;
• zgodnie z ich głównym celem;
• według stopnia ryzyka;
• w celu inwestycji;
• w zależności od rodzaju proponowanego efektu.

Ze względu na wzajemne oddziaływanie na siebie projekty inwestycyjne można podzielić na następujące rodzaje:

• Projekty niezależne – gdy decyzja dotycząca jednego projektu inwestycyjnego nie wpływa na decyzję o przyjęciu innego projektu inwestycyjnego.
• Projekty zależne – są to te projekty, dla których decyzja o realizacji jednego projektu wpływa na inny projekt.

Projekty zależne można podzielić na następujące typy:

• Projekty alternatywne (wykluczające się wzajemnie), gdy przyjęcie jednego z projektów uniemożliwia realizację pozostałych.
• Projekty komplementarne, gdy możliwa jest tylko wspólna realizacja kilku projektów. Dużym zainteresowaniem cieszą się dwa rodzaje projektów komplementarnych:
• projekty komplementarne – gdy przyjęcie jednego projektu inwestycyjnego prowadzi do wzrostu przychodów z innych projektów;
• projekty związane z substytucją – gdy przyjęcie nowego projektu prowadzi do zmniejszenia przychodów z innych realizowanych projektów.

Według okresu ich realizacji dzielą się na 3 typy:

• projekty krótkoterminowe – czas realizacji projektu do 3 lat;
• projekty średnioterminowe - okres realizacji projektu to 3-5 lat;
• projekty długoterminowe - okres realizacji projektu wynosi ponad 5 lat.

Dokonując klasyfikacji ze względu na ich skalę, należy wziąć pod uwagę, że skala projektu charakteryzuje się społecznym znaczeniem, o którym decyduje wpływ rezultatów projektu na co najmniej jeden z rynków krajowych lub zagranicznych (finansowy, towarowy i usługi, zasoby), a także na otoczenie gospodarcze i społeczne. Pod względem skali zaleca się ich podział na następujące typy:

• projekty globalne, których realizacja znacząco wpływa na sytuację gospodarczą, społeczną lub środowiskową na całym świecie lub w dużej grupie krajów;
• krajowe projekty gospodarcze, które mają wpływ na cały kraj lub jego duże regiony (obwód Wołgi, Ural), a ocenę można ograniczyć do uwzględnienia tego wpływu;
• projekty o dużej skali, projekty mające wpływ na poszczególne branże lub duże jednostki terytorialne (powiaty, miasta, podmioty Federacji), a ocena może nie uwzględniać wpływu tych projektów na inne regiony i branże;
• projekty lokalne, których działanie ograniczone jest jedynie zakresem danego przedsięwzięcia i nie ma istotnego wpływu na sytuację gospodarczą, społeczną i środowiskową regionu. Nie mam też dużego wpływu na ceny na rynkach towarowych.

Jeśli chodzi o wymaganą kwotę inwestycji, klasyfikacja warunkowa, ponieważ dla różnych przedsiębiorstw kryteria klasyfikacji projektu jako dużego lub małego mogą się różnić. Istnieją następujące rodzaje projektów:

• duże projekty;
• średnie projekty (tradycyjne);
• małe projekty.

Zgodnie z ich głównym celem, pod względem tego kryterium można je podzielić na następujące typy:

• projekty komercyjne, których głównym zadaniem jest osiągnięcie zysku;
• projekty społeczne mające na celu rozwiązanie np. problemu bezrobocia, dużej liczby analfabetów, adaptacji byłych wojskowych itp.;
• projekty środowiskowe, których głównym celem jest poprawa środowiska życia ludzi, a także flory i fauny.

Poniższy rodzaj klasyfikacji ryzyka dzieli się na następujące projekty:

• projekty ryzykowne, projekty te obejmują inwestycje w nowe rodzaje produktów lub technologii;
• projekty mniej ryzykowne, są to projekty realizowane na zlecenie państwa i zakładające wsparcie państwa.

Projekty inwestycyjne mogą być ukierunkowane na osiągnięcie następujących celów:

• wzrost wydajności produkcji. Polega na redukcji kosztów bez utraty jakości produktu;
• ekspansja produkcji. Zwiększenie mocy produkcyjnych w celu zwiększenia produkcji, wraz ze wzrostem rynku zbytu;
• projekty inwestycyjne polegające na tworzeniu nowych branż. Tworzenie nowych zakładów produkcyjnych w celu rozszerzenia asortymentu i rozwoju nowych rynków;
• rozwój nowych technologii. Pełni ważną rolę w firmie, ponieważ jeśli się powiedzie, doprowadzi do wzrostu konkurencyjności i przyszłego rozwoju;
• rozwiązanie problemów społecznych. Projekty te, mające na celu zaspokojenie potrzeb społecznych, są z reguły realizowane przez państwo i duże przedsiębiorstwa;
• realizacja wymagania państwowe. Dotyczą one przestrzegania norm jakości produktów, norm środowiskowych, stopnia wyzysku pracowników itp.

Cykl inwestycyjny to okres pomiędzy rozpoczęciem projektu a jego likwidacją, konieczne jest przeanalizowanie problemów finansowania prac nad projektem i podjęcie odpowiednich decyzji.

Istnieją cztery fazy, z których każda ma swoje własne cele i cele:

• przedinwestycyjny, faza badań wstępnych i ostateczna decyzja o przyjęciu projektu inwestycyjnego;
• faza inwestycji, projektowania, zawarcia umowy o dzieło lub umowy o roboty budowlane itp.;
• sala operacyjna, faza działalność gospodarcza przedsiębiorstwa;
• likwidacji, fazy zakończenia projektu i jego likwidacji (w razie potrzeby) skutków realizacji projektu inwestycyjnego.

Podsumowanie faz i etapów projektu przedstawiono w tabeli 1.1.

Tabela 1.1

Cykl życia projektu inwestycyjnego

Faza	Scena
Przedinwestycyjny	Identyfikacja projektu
	Analiza możliwości inwestycyjnych z uwzględnieniem czynników makro- i mikroekonomicznych
	Ocena społeczno-ekonomiczna, środowiskowa projektu. Uzasadnienie inwestycji, wykonanie niezbędnych badań
	Studium wykonalności
	Przygotowanie biznesplanu Koordynacja i zatwierdzenie projektu
Inwestycja	Przygotowanie dokumentacji założycielskiej i projektu
	Sporządzanie dokumentacji kontraktowej, zawieranie umów
	Budowa, zakup i montaż urządzeń, uruchomienie, marketing przedprodukcyjny
	Rekrutacja i szkolenia
sala operacyjna	Eksploatacja obiektu
	Produkcja i marketing produktów
	Monitorowanie wskaźników ekonomicznych
likwidacja	Określenie wartości rezydualnej
	Demontaż i sprzedaż obiektu, likwidacja skutków realizacji inwestycji

Faza przedinwestycyjna rozpoczyna się od identyfikacji możliwości inwestycyjnych, a kończy decyzją o inwestycji. Obejmuje kilka etapów:

• identyfikacja możliwości inwestycyjnych;
• sporządzenie biznesplanu dla projektu inwestycyjnego;
• ocena efektywności wskaźników projektów inwestycyjnych;
• podjęcie decyzji inwestycyjnej.

Faza inwestycyjna ma na celu podjęcie strategicznych decyzji, które pozwolą inwestorom określić wielkość i termin inwestycji oraz sporządzenie optymalnego planu finansowania przedsięwzięcia inwestycyjnego, pozwala również na wybór konkretnego projektu, jego technologii i wyposażenia, organizację budowy .

Decyzje podejmowane w procesie projektowania wykonawczego, doboru urządzeń, planowania czasu budowy uzależnione są od kosztów realizacji projektu (budowa nowej, przebudowy, modernizacji) oraz kosztów jego eksploatacji.

Na fazę operacyjną składają się bieżące działania projektu: zakup surowców, produkcja i marketing, działania marketingowe itp. Na tym etapie przeprowadzane są operacje produkcyjne związane z kontrahentami, które tworzą przepływy pieniężne.

Faza likwidacji związana jest z fazą zakończenia projektu inwestycyjnego, w związku z realizacją postawionych zadań lub wyczerpaniem się tkwiących w niej możliwości

Rozdział 2. Metody oceny projektu inwestycyjnego

Biorąc pod uwagę ogromne znaczenie projektów inwestycyjnych, ważne jest ich staranne dobieranie, gdyż. podejmowanie nieprzemyślanych decyzji może prowadzić do kosztownych konsekwencji. Celem oceny każdego projektu inwestycyjnego jest uzasadnienie celowości zainwestowanych środków.

Główne zasady i metody oceny projektów inwestycyjnych zostały opisane w dokumencie „ Wytyczne do oceny efektywności projektów inwestycyjnych” (zatwierdzone przez Ministerstwo Gospodarki Federacji Rosyjskiej, Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej, Gosstroj Federacji Rosyjskiej w dniu 21 czerwca 1999 r. N VK 477).

Zgodnie z powyższym dokumentem wyróżnia się następujące rodzaje sprawności:

• efektywność projektu jako całości;
• efektywność udziału w projekcie.

Ocena efektywności projektu jako całości ma na celu określenie potencjalnej atrakcyjności projektu inwestycyjnego oraz możliwości jego przyjęcia dla ewentualnych uczestników. Które z kolei dzielą się na:

• efektywność społeczno-ekonomiczna projektu, której ocena jest niezbędna dla projektów o znaczeniu społecznym;
• efektywność komercyjną projektu, która jest oceniana dla prawie wszystkich realizowanych projektów.

Efektywność społeczna uwzględnia skutki społeczno-ekonomiczne realizacji projektu inwestycyjnego dla całego społeczeństwa, obejmujące zarówno bezpośrednie koszty projektu i rezultaty projektu, jak i efekty zewnętrzne – społeczne, środowiskowe i inne . Zaleca się uwzględnienie efektów zewnętrznych w formie ilościowej tylko wtedy, gdy istnieją odpowiednie materiały regulacyjne i metodologiczne, w przypadku braku tych dokumentów można zastosować ocenę niezależnych wykwalifikowanych ekspertów. Jeżeli efekty zewnętrzne nie pozwalają na ilościowe rozliczenie, konieczne jest przeprowadzenie jakościowej oceny ich wpływu.

Efektywność komercyjna projektu inwestycyjnego pokazuje efektywność ekonomiczną projektu inwestycyjnego dla jego uczestnika przy założeniu, że samodzielnie poniesie wszystkie niezbędne koszty i wykorzysta wszystkie jego efekty.

Efektywność udziału w projekcie. Pozwala ocenić wykonalność projektu inwestycyjnego na podstawie możliwości finansowania i zainteresowania nim wszystkich jego uczestników. Ta wydajność może być kilku typów:

• efektywność udziału przedsiębiorstw w projekcie (efektywność projektu inwestycyjnego dla przedsiębiorstw – uczestników);
• efektywność inwestowania w akcje przedsiębiorstwa (efektywność dla wspólników spółek akcyjnych – uczestników projektu inwestycyjnego);
• efektywność uczestnictwa w strukturach projektowych więcej wysoki poziom w odniesieniu do przedsiębiorstw uczestniczących w projekcie inwestycyjnym (efektywność regionalna, krajowa gospodarcza, sektorowa itp.);
• efektywność budżetowa projektu inwestycyjnego (efektywność udziału państwa w projekcie w zakresie wydatków i dochodów budżetów wszystkich szczebli).

Ogólny schemat oceny efektywności projektu inwestycyjnego.

Na wstępie określa się społeczne znaczenie projektu, a następnie dwuetapowo przeprowadza się ocenę efektywności przedsięwzięcia inwestycyjnego.

W pierwszym etapie obliczane są wskaźniki wydajności jako całość. W której:

• w przypadku projektów lokalnych oceniana jest jedynie ich efektywność komercyjna
• jeśli jest negatywna, to projekt nie jest rekomendowany do realizacji;
• jeśli jest pozytywna, przejdź do drugiego etapu oceny;
• w przypadku projektów ważnych społecznie ocenia się przede wszystkim ich efektywność społeczną:
• jeżeli wykonanie publiczne jest niezadowalające, wówczas projekt nie jest rekomendowany do realizacji;
• jeśli efektywność społeczna jest akceptowalna, to przechodzimy do drugiego etapu oceny;

Przy analizie efektywności komercyjnej projektów o znaczeniu społecznym możliwe są następujące opcje:

• jeśli efektywność komercyjna jest dodatnia, to przechodzimy do drugiego etapu;
• jeżeli efektywność handlowa jest ujemna, wówczas należy rozważyć różne możliwości wsparcia projektu (zmniejszenie obciążeń podatkowych, preferencyjne traktowanie sprzedaży produktów itp.), które zwiększą efektywność handlową do akceptowalnego poziomu. Jeśli w ten sposób uda się zwiększyć efektywność komercyjną do akceptowalnego poziomu, to przechodzimy do drugiego etapu. Jeżeli wsparcie projektu nie osiągnęło akceptowalnego poziomu efektywności komercyjnej, wówczas projekt nie jest rekomendowany do realizacji.

Jeżeli znane są warunki i źródła finansowania projektów społecznie ważnych, to nie można ocenić ich efektywności komercyjnej.

Drugi etap przeprowadzany jest po utworzeniu schematu finansowania.

Na tym etapie:

• określona jest lista uczestników;
• określono wykonalność finansową;
• określana jest efektywność udziału w projekcie każdego z uczestników.

Jeżeli dla któregoś z uczestników projektu efektywność jego udziału w projekcie inwestycyjnym jest ujemna, to nie ma on możliwości finansowych zapewnienia realizacji projektu iw takim przypadku musi odmówić udziału w projekcie. Projekt zostaje przyjęty z pozytywną wartością ocen efektywności udziału w projekcie.

W teorii i praktyce analizy inwestycyjnej wykształcił się system metod oceny projektów inwestycyjnych, który pozwala na staranną selekcję okazji inwestycyjnych.

Wskaźniki stosowane w analizie działalności inwestycyjnej można warunkowo podzielić na dwie grupy: oparte na zdyskontowanych przepływach pieniężnych oraz metody statyczne (proste).

Wskaźniki oparte na zdyskontowanych przepływach pieniężnych charakteryzują się tym, że uwzględniają wartość pieniądza w czasie, w przeciwieństwie do metod statycznych, które nie uwzględniają wartości pieniądza w czasie i opierają się na fakcie, że przychody i wydatki związane z realizacją projektu mają taką samą wartość dla różnych okresów.

Pięć najczęściej używanych wskaźników to:

• metody dyskontowania przepływów pieniężnych:
• wartość bieżąca netto (wartość bieżąca netto - NPV);
• wskaźnik rentowności (PI);
• wewnętrzna stopa zwrotu (IRR).
• metody statyczne (proste):
• okres zwrotu (PP);
• księgowa stopa zwrotu (ARR).

Niektóre firmy stosują pewne odmiany tych metod. Są firmy, które nie stosują formalnych metod oceny, ale kierują się instynktami swoich liderów. Jednak większość firm stosuje powyższe metody.

Należy zauważyć, że żaden wskaźnik nie może być uznany za argument niepodważalny, aby podjąć decyzję, konieczne jest oparcie się na zestawie argumentów.

Wartość bieżąca netto (NPV).

Przez wartość bieżącą netto rozumie się przyrost aktywów netto z tytułu realizacji projektu. Wskaźnik ten jest równy różnicy między przepływami pieniężnymi zredukowanymi do moment zerowy czas i wymaganą inwestycję początkową.

Wszystkie inwestycje o dodatniej wartości NPV zwiększają kapitał własny; im więcej NPV, tym bardziej projekt zwiększa kapitał akcjonariuszy, tym bardziej jest akceptowalny.

Podstawowe zasady obliczania NPV.

• przepływy pieniężne muszą być zdyskontowane;
• ocenie podlegają zawsze tylko dodatkowe kwoty pieniężne, czyli tylko przyszłe koszty i wpływy z tytułu realizacji projektu inwestycyjnego;
• Oceniając efektywność projektu inwestycyjnego, zawsze należy wziąć pod uwagę czynnik inflacyjny.

Rozważ następujący przykład. Firma decyduje się kontynuować projekt, a menedżerowie firmy uważają, że przyszłe projekty są w zasięgu wzroku. Dane warunkowe przedstawiono w tabeli 1.2.

Tabela 1.2

Dane warunkowe do obliczania NPV

i taki projekt ma sens zaakceptować.

Indeks rentowności (PI).

Indeks rentowności jest wskaźnikiem względnym, pozwala określić, o ile wzrośnie wartość majątku przedsiębiorstwa na jednostkę kosztów.

Określa się ją stosunkiem bieżącej wartości przepływów pieniężnych do początkowego kosztu inwestycji.

Przy ocenie dwóch lub więcej projektów z dodatnim PI preferowany jest wybór projektu o najwyższym wskaźniku rentowności.

Wskaźnik ten ma największe zastosowanie w analizie alternatywnych projektów inwestycyjnych o tej samej wysokości inwestycji.

Wewnętrzna stopa zwrotu (IRR).

Wewnętrzna stopa zwrotu to średni księgowy zwrot z projektu wyrażony jako procent średniej inwestycji. Ma wiele wspólnego z NPV, ponieważ oferuje również dyskontowanie przyszłych przepływów.

Wskaźnik ten mierzony jest w procentach i pokazuje maksymalny dopuszczalny poziom kosztów, przy którym realizacja projektu nie przynosi efektu ekonomicznego, ale też nie przynosi strat.

Które należy rozwiązać dla r. Czasami IRR jest dość trudny do obliczenia ręcznie, ponieważ nie można tego zrobić bezpośrednio. IRR można wyznaczyć jedynie metodą kolejnych przybliżeń. Na szczęście arkusze kalkulacyjne sprawiają, że te obliczenia są łatwe i proste.

Dopuszczalne są projekty, których stopa dyskontowa (r) jest mniejsza od wewnętrznej stopy zwrotu (IRR). W przypadku kilku konkurencyjnych projektów preferowany jest ten, który ma najwyższą wewnętrzną stopę zwrotu.

Okres zwrotu (PP).

Okres zwrotu to okres, w którym początkowa inwestycja jest zwracana z przepływów pieniężnych netto z projektu.

Ustawa „O działalności inwestycyjnej w Federacji Rosyjskiej prowadzonej w formie inwestycji kapitałowych” zawiera następującą definicję: „okres zwrotu projektu inwestycyjnego to okres od dnia finansowania projektu inwestycyjnego do dnia, w którym różnica między skumulowana kwota zysku netto z odpisami amortyzacyjnymi i wielkością kosztów inwestycji nabiera znaczenia dodatniego.”

Z tej metody najczęściej korzystają firmy, dla których głównym zadaniem jest zwrot zainwestowanych środków nie później niż w określonym terminie zakończenia projektu.

Aby obliczyć okres zwrotu, będziemy kierować się następującym algorytmem:

• W pierwszym etapie konieczne jest porównanie wartości CF 1 i I 0:
• jeśli CF 1 > I 0, to okres zwrotu wynosi jeden krok;
• jeśli CF 1< I 0 , тогда надо перейти к второму этапу.
• W drugim etapie należy porównać wartość (CF 1 + CF 2) z wartością inwestycji początkowej I 0:
• jeżeli (CF 1 + CF 2) > I 0, to okres zwrotu wyniesie dwa kroki obliczeniowe;
• jeśli (CF 1 + CF 2)< I 0 , тогда надо перейти к третьему этапу и т.д.

Okresem zwrotu tego projektu będzie liczba kroków, dla których dodatnie saldo skumulowanych przepływów (CF 1 + CF 2 + CF 3 +…+ CF m) po raz pierwszy przekroczy lub będzie równe wielkości inwestycji początkowej ja 0 .

Rozważmy następujący przykład (Tabela 1.3).

Tabela 1.3

Wartości warunkowe do obliczania okresu zwrotu

Okres zwrotu dla tego projektu wyniesie 3 lata.

Ta metoda jest jedną z najprostszych i najczęściej spotykanych w praktyce księgowej i analitycznej. Według wielu doświadczonych menedżerów wskaźnik ten ostrzega przed stopniem ryzyka projektu. im mniej czasu potrzeba na zwrot zainwestowanych kwot, tym mniejsze ryzyko wystąpienia niekorzystnych sytuacji.

Ponadto okres zwrotu ma poważne wady, ponieważ nie uwzględnia wartości pieniądza w czasie i istnienia wpływów gotówkowych nawet pod koniec okresu zwrotu.

Księgowa stopa zwrotu (ARR).

Księgowa stopa zwrotu to średni księgowy zwrot z projektu, wyrażony jako procent średniej inwestycji.

• średni roczny zysk operacyjny;
• średnia inwestycja.

Aby projekt był akceptowalny musi zapewnić co najmniej docelowe ARR, takim wskaźnikiem może być rentowność dotychczasowych inwestycji firmy lub średnia branżowa. W przypadku konkurencyjnych projektów należy wybrać projekt z najwyższym ARR.

Rozdział 3. Analiza ryzyka projektów inwestycyjnych

Jak pokazuje konkurs biznesplanów, organizowany przez firmę „Corporate Finance” oraz magazyn „Dyrektor Finansowy”, najczęstszym błędem przedsiębiorstw planujących realizację projektów inwestycyjnych jest niedostateczne rozpoznanie ryzyk, które mogą wpłynąć na rentowność projektów. Ponieważ takie błędy mogą prowadzić do błędnych decyzji inwestycyjnych i znacznych strat, bardzo ważna jest terminowa identyfikacja i ocena wszystkich ryzyk projektowych.

Co do zasady ryzyka projektowe rozumiane są jako spodziewane pogorszenie się ostatecznych wskaźników efektywności projektu, powstające pod wpływem niepewności. W ujęciu ilościowym ryzyko jest zwykle definiowane jako zmiana wskaźników liczbowych projektu: wartości bieżącej netto (NPV), wewnętrznej stopy zwrotu (IRR) oraz okresu zwrotu (PB).

NA ten moment Nie ma jednej klasyfikacji ryzyka projektów korporacyjnych. Można jednak wyróżnić następujące główne ryzyka występujące niemal we wszystkich projektach: ryzyko marketingowe, ryzyko niezgodności z harmonogramem projektu, ryzyko przekroczenia budżetu projektu, a także ogólne ryzyka ekonomiczne.

Następnie rozważymy ryzyko związane z projektem na przykładzie fabryki biżuterii, która zdecydowała się wprowadzić na rynek nowy produkt - złote łańcuszki. Importowany sprzęt jest kupowany do produkcji produktu. Zostanie zainstalowany na terenie przedsiębiorstwa, które ma powstać. Cena głównego surowca – złota – ustalana jest w dolarach amerykańskich na podstawie wyników notowań na Londyńskiej Giełdzie Metali. Planowana wielkość sprzedaży to 15 kg miesięcznie. Produkty mają być sprzedawane zarówno przez sklepy własne (30%), z których część zlokalizowana jest w dużych centrach handlowych, jak i przez dealerów (70%). Sprzedaż charakteryzuje się wyraźną sezonowością, ze wzrostem w grudniu i spadkiem w okresie kwiecień-maj. Uruchomienie sprzętu powinno nastąpić przed zimowym szczytem sprzedaży. Okres realizacji projektu wynosi pięć lat. Menedżerowie uważają wartość bieżącą netto (NPV) za główną miarę wyników projektu. Szacunkowa planowana wartość NPV wynosi 1 765 tys. USD.

Główne rodzaje ryzyk projektowych:

Ryzyko marketingowe- jest to ryzyko niedoboru zysków w wyniku spadku wolumenu sprzedaży lub ceny towaru. Ryzyko to jest jednym z najistotniejszych dla większości projektów inwestycyjnych. Przyczyną jego wystąpienia może być odrzucenie nowego produktu przez rynek lub zbyt optymistyczne oszacowanie przyszłej sprzedaży. Błędy w planowaniu strategii marketingowej wynikają głównie z niedostatecznego zrozumienia potrzeb rynku: nieprawidłowego pozycjonowania produktu, błędnej oceny konkurencyjności rynku czy błędnej wyceny. Ryzykiem mogą być również błędy w polityce promocyjnej, np. wybór niewłaściwej metody promocji, niewystarczający budżet promocji itp.

Tak więc w naszym przykładzie 30% sieci planuje się sprzedawać samodzielnie, a 70% - za pośrednictwem dealerów. Jeśli struktura sprzedaży okaże się inna, np. 20% – przez sklepy i 80% – przez dealerów, dla których ustalone są niższe ceny, to firma nie uzyska pierwotnie zaplanowanego zysku, a co za tym idzie realizacji projektu ulegnie pogorszeniu. Sytuacji tej można uniknąć przede wszystkim poprzez kompleksową ocenę otoczenia rynkowego przez dział marketingu.

Czynniki zewnętrzne mogą również wpływać na tempo wzrostu sprzedaży. Np. część sklepów własnych spółki w tym przypadku jest otwierana odpowiednio w nowych centrach handlowych, wielkość sprzedaży w nich będzie uzależniona od stopnia „promocji” tych centrów. Dlatego też, aby ograniczyć ryzyko w umowie najmu, konieczne jest ustalenie parametrów jakościowych. Stawka czynszu może więc zależeć od realizacji przez centrum handlowe harmonogramu uruchomienia powierzchni handlowej, zapewnienia dowozu klientów do punktu sprzedaży, terminowej budowy parkingów, uruchomienia centrów rozrywki itp.

Ryzyka niedotrzymania harmonogramu i przekroczenia budżetu projektu

Przyczyny wystąpienia takich zagrożeń mogą być obiektywne (np. zmiana przepisów celnych w momencie odprawy celnej sprzętu i w efekcie opóźnienie w ładunku) oraz subiektywne (np. niedostateczne opracowanie i niespójność w realizacja projektu). Ryzyko niedotrzymania harmonogramu projektu prowadzi do wydłużenia okresu zwrotu, zarówno bezpośrednio, jak iw wyniku utraconych przychodów. W naszym przypadku ryzyko to będzie duże: jeśli firma nie zdąży rozpocząć sprzedaży nowego produktu przed końcem zimowego szczytu sprzedaży, poniesie duże straty.

Podobnie na ogólną wydajność projektu wpływa ryzyko przekroczenia budżetu.

Aby dokładniej oszacować czas i budżet projektu, istnieją specjalne metody, w szczególności analiza PERT (Program Evaluation and Review Technique), opracowana w latach 60. XX wieku przez Marynarkę Wojenną Stanów Zjednoczonych i NASA w celu oszacowania czasu budowy pocisku balistycznego Polaris. Metodologia okazała się skuteczna i została następnie wykorzystana do oceny nie tylko harmonogramu, ale także zasobów projektu. Obecnie analiza PERT jest jedną z najpopularniejszych i najprostszych technik.

Znaczenie tej metody polega na tym, że przygotowując projekt podaje się trzy szacunki okresu realizacji (kosztu projektu) – optymistyczny, pesymistyczny i najbardziej prawdopodobny. Oczekiwane wartości są następnie obliczane przy użyciu następującego wzoru: Oczekiwany czas (Koszt) = (Optymistyczny czas (Koszt) + 4 x Najbardziej prawdopodobny czas (Koszt) + Pesymistyczny czas (Koszt)): 6. Współczynniki 4 i 6 są empirycznie wyprowadzone na podstawie danych statystycznych z dużej liczby projektów. Wynik obliczeń jest później wykorzystywany jako podstawa do uzyskania pozostałych wskaźników projektu. Należy jednak zauważyć, że projekt analizy PERT jest skuteczny tylko wtedy, gdy można uzasadnić wartości wszystkich trzech szacunków.

Jeżeli prace są wykonywane przez zewnętrznych wykonawców, to w celu zminimalizowania tych zagrożeń można w umowie zawrzeć specjalne warunki. Tak więc w naszym przykładzie podczas przygotowywania projektu planowane są prace związane z budową pomieszczenia i instalacją sprzętu, wykonywane przez zewnętrznego kontrahenta. Czas trwania tych prac powinien wynosić trzy miesiące, koszt - 500 tysięcy dolarów. Po zakończeniu prac firma planuje uzyskać dodatkowe przychody z produkcji łańcuchów w wysokości 120 tys. USD miesięcznie przy rentowności 25%. Jeśli dostawca spowoduje wydłużenie czasu naprawy i instalacji o, powiedzmy, jeden miesiąc, firma straci 30 000 USD (1 x 120 x 25%) zysku. Aby tego uniknąć, umowa określa sankcje w wysokości 6% wartości umowy za jeden miesiąc opóźnienia z winy wykonawcy, czyli 30 tys. dolarów (500 tys. x 6%). Tym samym wielkość sankcji jest równa możliwej stracie.

Realizując projekt wyłącznie we własnym zakresie, znacznie trudniej jest zminimalizować ryzyko, a wielkość strat może wzrosnąć.

W naszym przykładzie, instalując sprzęt we własnym zakresie, w przypadku opóźnienia o jeden miesiąc, utrata zysku wyniesie również 30 tysięcy dolarów. Należy jednak liczyć się z dodatkowymi kosztami pracy pracowników w tym miesiącu. Niech w naszym przykładzie takie koszty wyniosą 7 tysięcy dolarów. Tym samym całkowite straty firmy wyniosą 37 tys. USD, a okres zwrotu projektu wydłuży się o 1,23 miesiąca (1 miesiąc + 7 tys. USD: (120 tys. USD x 25%)). Dlatego w tym przypadku wymagana jest dokładniejsza ocena czasu i kosztów prac oraz efektywne zarządzanie procesem realizacji projektu i jego stały monitoring.

Ogólne ryzyko gospodarcze

Ogólne ryzyka gospodarcze obejmują ryzyka związane z czynnikami zewnętrznymi w stosunku do jednostki, np. ryzyko zmian kursów walutowych i stóp procentowych, wzrost lub spadek inflacji. Ryzyka te obejmują również ryzyko wzrostu konkurencji w branży w związku z ogólnym rozwojem gospodarki kraju oraz ryzyko wejścia na rynek nowych graczy. Należy zauważyć, że tego typu ryzyko jest możliwe zarówno dla poszczególnych projektów, jak i dla całej firmy.

W naszym przykładzie najistotniejsze jest ryzyko walutowe. Podczas obliczania projektu wszystkie przepływy pieniężne są często podawane w stabilnej walucie, takiej jak dolary amerykańskie. Aby jednak lepiej uwzględnić ryzyko walutowe, przepływy pieniężne należy obliczać w walucie, w której dokonywana jest płatność. W przeciwnym razie można uzyskać niedoszacowanie ryzyka walutowego, ponieważ wahania kursów walut nie będą brane pod uwagę. Na przykład, jeśli zarówno wpływy, jak i inwestycje są liczone w tej samej walucie, a kurs dolara rośnie, ale cena produktu w rublach się nie zmienia, to w rzeczywistości otrzymamy mniej przychodów wyrażonych w dolarach. Użycie różnych walut do obliczeń uwzględni ten czynnik, ale jedna waluta nie. Jest to szczególnie prawdziwe w naszym przypadku, gdy wszystkie inwestycje kapitałowe na remont budynku i zakup sprzętu są dokonywane w walutach obcych, a wpływy ze sprzedaży produktów są w rublach.

Procedurę oceny i analizy ryzyka projektowego można przedstawić w postaci diagramu.

Ocena ryzyka przeprowadzana jest w trakcie procesu planowania projektu i obejmuje analizę jakościową oraz ilościową. Jeżeli na podstawie wyników oceny projekt zostanie przyjęty do realizacji, przed przedsiębiorstwem staje zadanie zarządzania zidentyfikowanymi ryzykami. Zgodnie z wynikami realizacji projektu gromadzone są statystyki, co pozwala w przyszłości dokładniej identyfikować zagrożenia i pracować z nimi. Jeśli niepewność projektu jest zbyt duża, można go wysłać do weryfikacji, po której następuje ponowna ocena ryzyka.

Procedura zarządzania ryzykiem projektowym, a także zbierania i wykorzystywania informacji statystycznych w konkretnej sytuacji zależy od specyfiki firmy oraz realizowanego projektu i nie jest przedmiotem niniejszego artykułu.

Przyjrzyjmy się bardziej szczegółowo jakościowej i ilościowej ocenie ryzyka projektowego.

wynik analiza jakościowa ryzyko to opis niepewności nieodłącznie związanych z projektem, przyczyn, które je powodują, aw rezultacie ryzyka projektu. Do opisu wygodnie jest użyć specjalnie zaprojektowanych map logicznych - listy pytań, które pomagają zidentyfikować istniejące zagrożenia. Mapy te mogą być opracowywane zarówno samodzielnie, jak i przy pomocy konsultantów.

W efekcie powstanie lista ryzyk, na jakie narażony jest projekt. Ponadto należy je uszeregować według stopnia ważności i wielkości możliwych strat, a główne ryzyka należy przeanalizować metodami ilościowymi w celu dokładniejszej oceny każdego z nich.

W naszym przykładzie analitycy zidentyfikowali następujące główne ryzyka: nieosiągnięcie planowanych wolumenów sprzedaży zarówno ze względu na ich mniejszy fizyczny wolumen (fizycznie), jak i ze względu na niższe ceny, a także spadek marży ze względu na rosnący surowiec ceny.

Ilościowa analiza ryzyka jest niezbędna do oceny, w jaki sposób najistotniejsze czynniki ryzyka mogą wpłynąć na realizację projektu inwestycyjnego. Analiza pozwala dowiedzieć się np. czy niewielka zmiana wolumenu sprzedaży doprowadzi do znacznej utraty zysku lub czy projekt będzie opłacalny nawet w przypadku zrealizowania 40% planowanego wolumenu sprzedaży.

Istnieje kilka głównych metod przeprowadzania takiej analizy: analiza wpływu poszczególnych czynników (analiza wrażliwości), analiza wpływu zespołu czynników (analiza scenariuszy) oraz modelowanie symulacyjne (metoda Monte Carlo). Rozważmy każdy z nich bardziej szczegółowo, korzystając ze wskaźników z naszego przykładu.

Analiza wrażliwości. Jest to standardowa metoda analizy ilościowej, która polega na zmianie wartości krytyczne parametry(w naszym przypadku fizyczny wolumen sprzedaży, koszt i cena sprzedaży), podstawiając je do modelu finansowego projektu i obliczając wskaźniki wydajności projektu dla każdej takiej zmiany. Analiza wrażliwości może być realizowana zarówno przy użyciu specjalistycznych pakietów oprogramowania (Project Expert, Alt-Invest), jak i Excela. Najwygodniej jest przedstawić obliczenia do analizy w formie tabeli (Załącznik 1. Tabela 1).

Takie obliczenie przeprowadza się dla wszystkich krytycznych czynników projektu. Stopień ich wpływu na ostateczną efektywność projektu (w tym przypadku na NPV) wygodniej jest pokazać na wykresie (załącznik 1. rys. 3).

Tak więc na wynik rozważanego projektu największy wpływ ma cena sprzedaży, następnie koszt produkcji i wreszcie fizyczna wielkość sprzedaży.

Chociaż cena sprzedaży ma duży wpływ na NPV, prawdopodobieństwo jej wahań może być bardzo niskie, dlatego zmiany tego czynnika będą wiązały się z niewielkim ryzykiem. Do określenia tego prawdopodobieństwa stosuje się tak zwane „drzewo prawdopodobieństwa”. Najpierw na podstawie ekspertyz określa się prawdopodobieństwo pierwszego poziomu - prawdopodobieństwo, że cena realna ulegnie zmianie, czyli stanie się większa, mniejsza lub równa planowanej (w naszym przypadku są to prawdopodobieństwa 30, 30 i 40%), a następnie prawdopodobieństwo drugiego poziomu - prawdopodobieństwo odchylenia o określoną wartość. W naszym przykładzie rozumowanie jest następujące: jeśli cena nadal okaże się niższa od planowanej, to z prawdopodobieństwem 60% odchylenie wyniesie nie więcej niż -10%, z prawdopodobieństwem 30% - od -10 do -20%, az prawdopodobieństwem 10% - od -20 do -30%. W podobny sposób analizowane są odchylenia w kierunku dodatnim. Odchylenia przekraczające 30% w dowolnym kierunku zostały uznane przez ekspertów za niemożliwe.

Ostateczne prawdopodobieństwo odchylenia ceny sprzedaży od planowanej wartości oblicza się poprzez pomnożenie prawdopodobieństw pierwszego i drugiego poziomu, więc ostateczne prawdopodobieństwo obniżenia ceny o 20% jest dość małe - 9% (30% x 30%) ( patrz Tabela 2).

Całkowite ryzyko NPV w naszym przykładzie jest obliczane jako suma iloczynów prawdopodobieństwa końcowego i wartości ryzyka dla każdego odchylenia i wynosi 6,63 tys. - 1092 x 0,09 - 1626 x 0,03). Wtedy wartość oczekiwana NPV, skorygowana o ryzyko związane ze zmianą ceny sprzedaży, wyniesie 1.758 tys. dolarów amerykańskich (1.765 (docelowa NPV) - 6,63 (ryzyko oczekiwane)).

Tym samym ryzyko zmiany ceny sprzedaży obniża NPV projektu o 6,63 tys. USD. W wyniku podobnej analizy dwóch innych krytycznych czynników okazało się, że najgroźniejsze jest ryzyko zmian fizycznego wolumenu sprzedaży: oczekiwana wartość tego ryzyka wyniosła 202 tys. ryzyko zmiany kosztu 123 tys. USD. Okazuje się, że zmiana ceny detalicznej nie jest najważniejszym ryzykiem dla rozważanego projektu i można ją pominąć, skupiając się na zarządzaniu innymi ryzykami i zapobieganiu im.

Analiza wrażliwości jest bardzo przejrzysta, ale jej główną wadą jest to, że analizowany jest wpływ tylko jednego z czynników, a pozostałe uznaje się za niezmienione. W praktyce kilka wskaźników zwykle zmienia się jednocześnie. Analiza scenariuszy pomaga ocenić taką sytuację i skorygować NPV projektu o wielkość ryzyka.

Analiza scenariuszy. Na początek konieczne jest ustalenie listy czynników krytycznych, które będą się zmieniać jednocześnie. W tym celu korzystając z wyników analizy wrażliwości można wybrać 2-4 czynniki, które mają największy wpływ na wynik projektu. Uwzględnianie większej liczby czynników w tym samym czasie nie ma sensu, ponieważ to tylko komplikuje obliczenia.

Zwykle rozważa się trzy scenariusze: optymistyczny, pesymistyczny i najbardziej prawdopodobny, ale w razie potrzeby ich liczbę można zwiększyć. W każdym ze scenariuszy ustalane są odpowiadające im wartości wybranych czynników, po czym obliczane są wskaźniki wykonania projektu. Wyniki podsumowano w tabeli (Załącznik 1. Tabela 3).

Podobnie jak w przypadku analizy wrażliwości, każdemu scenariuszowi przypisuje się prawdopodobieństwo oparte na ocenie eksperta. Dane każdego scenariusza podstawiamy do głównego modelu finansowego projektu, ustalamy oczekiwane wartości NPV i wartości ryzyka. Wielkość prawdopodobieństw, podobnie jak w poprzednim przypadku, musi być uzasadniona.

Oczekiwana wartość NPV w tym przypadku wyniesie 1572 tys. USD (-1637 x 0,2 + 3390 x 0,3 + 1765 x 0,5). Tym samym, w przeciwieństwie do poprzedniego etapu analizy, otrzymaliśmy jeszcze jedną trafną, kompleksową ocenę efektywności, która będzie wykorzystana w dalszych decyzjach dotyczących projektu. Należy wziąć pod uwagę, że duża rozbieżność między planowanymi a szacowanymi wartościami NPV wskazuje na dużą niepewność projektu. W projekcie mogą występować dodatkowe czynniki ryzyka, które należy wziąć pod uwagę.

Modelowanie symulacyjne. W przypadku kiedy dokładne szacunki parametry (np. 90, 110 i 80%, jak w analizie scenariuszowej) nie mogą być ustawione, a analitycy mogą jedynie określić przedziały możliwych wahań wskaźnika, stosując metodę symulacji Monte Carlo. Najczęściej analiza taka przeprowadzana jest w celu identyfikacji ryzyk walutowych (wahań kursu walutowego w ciągu roku), a także ryzyk wahań stóp procentowych, ryzyk makroekonomicznych i innych.

Ze względu na swoją złożoność obliczenia Monte Carlo są zawsze przeprowadzane przy użyciu oprogramowania posiadającego odpowiednią funkcję (Project Expert, Alt-Invest, Excel). Główne znaczenie obliczeń jest następujące. W pierwszym etapie ustalane są granice, w obrębie których parametr może się zmieniać. Następnie program losowo (symulując losowość procesów rynkowych) wybiera wartości tego parametru z zadanego przedziału i oblicza wskaźnik efektywności projektu, podstawiając wybraną wartość do modelu finansowego. Przeprowadza się kilkaset takich eksperymentów (przy obliczeniach elektronicznych zajmuje to kilka minut) i uzyskuje się wiele wartości NPV, dla których oblicza się średnią (m) i wartość ryzyka (odchylenie standardowe, d) . Zgodnie z regułą statystyczną (tzw. „zasada trzech sigma”) wartość NPV będzie mieścić się w następujących przedziałach (Załącznik 1. Tabela 4):

• z prawdopodobieństwem 68,3% - w zakresie m ± d;
• z prawdopodobieństwem 94,5% - w przedziale m ± 2d;
• z prawdopodobieństwem 99,7% - w przedziale m ± 3d.

Jak widać z tabeli, m = 1725, d = 142. Oznacza to, że najbardziej prawdopodobna wartość NPV będzie oscylować wokół wartości 1725. Stosując regułę „trzech sigma” stwierdzamy, że z prawdopodobieństwem 99,7%, wartość NPV mieści się nawet w przedziale 1725 ± (3 x 142). dolna linia która jest większa od zera. Dlatego z dużym prawdopodobieństwem wynik naszego projektu będzie pozytywny. Jeżeli uzyskano wynik ujemny przy dwu- lub trzykrotnym odchyleniu (jest to możliwe przy niskiej wartości NPV projektu lub dużej wrażliwości na czynnik), to korzystając z reguły „trzech sigma” można określić, jakie jest prawdopodobieństwo to odchylenie jest i wyciągnąć wniosek o możliwości wystąpienia niekorzystnego zdarzenia. Na przykład, jeśli w m ±d wartość NPV > 0, aw m -2d wartość NPV< 0, это значит, что с вероятностью до 13,1% ((94,5% – 68,3%) : 2) эффективность проекта отрицательна, он имеет довольно высокий риск и может быть пересмотрен.

W naszym przykładzie projekt produkcji złotego łańcucha charakteryzuje się generalnie niskim stopniem ryzyka, ponieważ NPV projektu z dużym prawdopodobieństwem będzie dodatnia, a obliczone maksymalne ryzyko w scenariuszu pesymistycznym wynosi 193 tys. USD (1765 tys. tysięcy). Dlatego projekt może zostać zaakceptowany. Niemniej jednak warto ubezpieczyć się od ryzyka niezgodności z uruchomieniem mocy (budowa i instalacja urządzeń), a także od ryzyka wzrostu kosztów (np. poprzez wykupienie opcji zakupu złota). Ponadto należy zwrócić uwagę na promocję towarów: politykę reklamową firmy i wybór punktu sprzedaży. Można tego dokonać, opierając się na wcześniejszej praktyce lub opracowując umowy najmu i umowy dotyczące łańcuchów dostaw do dystrybutorów.

Podsumowując, zauważamy, że zastosowanie opisanego podejścia do analizy ryzyk projektowych często pozwala już na pierwszym etapie oceny projektu podjąć decyzję co do jego dalszego rozwoju, a także wyciągnąć wnioski co do możliwych sposobów minimalizacji ryzyka . Należy podkreślić, że warunkiem takiej analizy muszą być racjonalne oceny ekspertów, w przeciwnym razie efektywność pracy będzie niska.

Artykuł. Aktualne problemy planowania biznesowego projektów inwestycyjnych w Rosji

W każdej dziedzinie działalności, aby osiągnąć założone cele, konieczne jest określony plan działania. Znaczenie planowania jakiejkolwiek działalności gospodarczej nie maleje, a raczej wzrasta, ponieważ sukces pracy w warunkach rynkowych jest niemożliwy bez pełnego i jasnego zrozumienia perspektyw i konsekwencji podejmowanych decyzji. Z tego powodu biznesplan staje się coraz bardziej integralną częścią działalności przedsiębiorstw i organizacji.

Umiejętność zastosowania teoretycznych i praktycznych umiejętności sporządzania biznesplanu jest niezbędnym warunkiem pomyślnego funkcjonowania, zarządzania strategicznego każdą firmą, niezależnie od formy własności i branży. Bez biznesplanu w zasadzie nie należy rozpoczynać działalności przedsiębiorczej, w przeciwnym razie możliwość uzyskania pozytywnego wyniku będzie stawiana pod znakiem zapytania.

W związku z tym firma może opracować biznesplany dla istniejącej lub planowanej produkcji, konkretnego projektu inwestycyjnego itp. Ogólnie rzecz biorąc, biznesplan spełnia cztery funkcje:

• umiejętność wykorzystania biznesplanu do opracowania strategii biznesowej. Funkcja ta jest niezbędna podczas tworzenia organizacji, jak również w rozwoju nowych obszarów działalności;
• organizacja planowania produkcji. Pozwala ocenić możliwości rozwoju nowego kierunku działalności, kontrolować procesy wewnątrz firmy;
• stworzenie warunków do pozyskania środków niezbędnych do realizacji pomysłu na biznes;
• przyciągnięcie do realizacji planów firmy potencjalnych partnerów, którzy chcą zainwestować w produkcję własnego kapitału lub własnej technologii.

Biznesplan projektu inwestycyjnego sporządzany jest z reguły na etapie wstępnego studium wykonalności i jest jasno sformułowanym dokumentem uzasadniającym atrakcyjność, rentowność, opłacalność projektu inwestycyjnego, jego ukierunkowanie, ilościowe i jakościowe wskaźniki jego skuteczność. Charakteryzuje główne aspekty przedsiębiorstwa handlowego, analizuje problemy, z jakimi się boryka, uzasadnia możliwość ich rozwiązania poprzez realizację planowanego projektu inwestycyjnego.

O głównej wartości biznesplanu projektu inwestycyjnego decyduje fakt, że rozwiązywane są następujące zadania:

• jasne sformułowanie celów firmy projektowej, określenie konkretnych ilościowych wskaźników ich realizacji i harmonogramu ich osiągnięcia;
• rozwój powiązanych programów produkcyjnych, marketingowych i organizacyjnych, które zapewniają osiągnięcie wyznaczonych celów;
• określenie niezbędnych wielkości finansowania projektu inwestycyjnego i poszukiwanie źródeł finansowania;
• identyfikacja trudności i problemów, jakie można napotkać podczas realizacji projektu;
• organizacja systemu monitorowania postępów projektu;
• przygotowanie szczegółowego uzasadnienia niezbędnego do pozyskania inwestorów.

W praktyce zagranicznej „biznesplan stosuje się niezależnie od skali własności, zakresu działalności oraz formy organizacyjno-prawnej organizacji. W każdym razie rozwiązywane są zarówno zadania zewnętrzne, wynikające z nawiązywania kontaktów i relacji z innymi przedsiębiorstwami i organizacjami, jak i zadania wewnętrzne, związane z zarządzaniem przedsiębiorstwem.

Z reguły inicjatorzy projektów są specjalistami od spraw produkcyjnych i nie posiadają niezbędnego zestawu wiedzy ekonomicznej do samodzielnego przedstawienia projektu i marketingu produktów.

Prowadzi to do dwóch głównych podejść do opracowywania biznesplanu:

• biznesplan jest sporządzany przez wynajętą ​​grupę specjalistów, a inicjatorzy dostarczają niezbędnych informacji, zwykle dołączane są do niego następujące dokumenty: pakiet dokumentów legislacyjnych i regulacyjnych wymaganych do napisania konkretnego biznesplanu; obliczenia, protokoły intencyjne, dane projektowe i badawcze przedstawiające koncepcję projektu; materiały konferencyjne i inne niezbędne dokumenty;
• inicjatorzy projektu samodzielnie opracowują biznesplan i otrzymują zalecenia metodyczne od specjalistów.

Ta druga opcja jest adekwatna do obecnych warunków rosyjskich, w których rzeczywiście brakuje środków na inwestycje. W rzeczywistości brak wiedzy inicjatorów projektu z jednej strony na przygotowanie biznesplanu, az drugiej brak środków na pozyskanie specjalistów do opracowania dokumentacji często spowalnia projekt.

Na przykład w ciągu trzech lat Rusnano przejrzał około 2000 projektów, z których nieco ponad 90 zostało zatwierdzonych do inwestycji, a tylko 30 faktycznie otrzymało pieniądze.Również w Rosnano przestudiowanie i sfinalizowanie dokumentacji do biznesplanu rzadko zajmuje mniej niż 1 rok .

Ponadto, według CEO Expert Systems, Michaiła Lufanowa, wielu rosyjskich przedsiębiorców postrzega biznesplan jako formalny dokument. I błędnie uważają, że wystarczy dobry pomysł na biznes, aby pozyskać inwestycję. W praktyce takie podejście sprawia, że ​​biznesplan jest „ostatnią milą” między projektem a jego finansowaniem. Dlatego ważne jest dokładne dopracowanie szczegółów związanych z realizacją biznesplanu. Po pierwsze, konieczne jest, aby autorzy projektu ocenili realne możliwości realizacji swojego pomysłu, a inwestorzy zagwarantowali wykonalność projektu, ponieważ ryzykują własne pieniądze.

Opracowanie biznesplanu nie tylko zachęca przedsiębiorców do bliższego przyjrzenia się swojej działalności, w tym procesowi realizacji planów, ale także usprawnia zarządzanie.

Rosyjska specyfika planowania biznesowego jest następująca:

• Nasz kraj doświadcza obecnie niedoboru wykwalifikowanych specjalistów w zakresie opracowywania, promocji i wdrażania biznesplanów;
• W Rosji wiele aspektów działalności przedsiębiorczej nie zostało jeszcze uregulowanych prawnie;
• Potrzebne są środki przyciągające inwestorów krajowych i zagranicznych;
• Wymagane jest zwrócenie uwagi na kwestie prawne przy pisaniu biznesplanu i relacji z pracownikami;
• Nie zaleca się we wszystkim polegać na zagranicznych doświadczeniach w planowaniu biznesowym, ponieważ nie zawsze uwzględnia to specyfikę prowadzenia działalności gospodarczej, procedury księgowe i finansowe w Rosji;
• Kontaktując się z firmą, która opracowuje biznesplan i otwiera nowe organizacje, należy zrozumieć, że zasadniczo firmy te oferują standardową wersję biznesplanu, która nie jest odpowiednia dla każdej formy organizacyjno-prawnej przedsiębiorstwa.

Główne problemy planowania biznesowego w kraju, zdaniem autora, to:

• brak zewnętrznych informacji i doświadczeń w tym zakresie;
• brak zrozumienia celu planowania biznesowego, niezrozumienie głównych procesów biznesowych;
• słabe przygotowanie projektów;
• postrzeganie biznesplanu jako dokumentu umożliwiającego uzyskanie określonych korzyści (finansowanie zewnętrzne) dla projektu;
• słaba kontrola jakości działań zgodnie z opracowanymi programami.

Problemy w zakresie planowania biznesowego wśród rosyjskich przedsiębiorców tłumaczy się kilkoma przyczynami.

• W warunkach przeważającej konkurencji cenowej nie ma potrzeby prowadzenia poważnych prac analitycznych.
• Od początku reform rynkowych gospodarka kraju nigdy nie znajdowała się w stanie stabilnym, pozwalającym na dokonywanie rzetelnych prognoz. Obecnie nie można dokładnie określić, ile lat zajmie odzyskanie utraconego gruntu, chociaż w Ostatnio widoczne są pozytywne tendencje w gospodarce.
• Brakuje wystarczająco skutecznej motywacji ze strony otoczenia zewnętrznego do regularnego planowania, zwłaszcza długoterminowego. Dotychczasowa korzystna sytuacja na rynkach zagranicznych, korzystny kurs walutowy, dostępna marża na koszty produkcji w porównaniu z zachodnimi konkurentami wynikają z korzystnej struktury cen surowców, zwłaszcza energii i pracy. Wszystko to odwraca uwagę wielu liderów organizacji od problemów niskiej efektywności produkcji.

Podsumowując, można powiedzieć, że istnieje potrzeba rozwoju planowania biznesowego we współczesnym świecie Rosyjskie warunki. Zaleca się, aby nie kopiować zagranicznych doświadczeń w opracowywaniu biznesplanów, ale rozwijać je tak, aby odpowiadały specyfice planowania biznesowego w Rosji.

Można również zauważyć, że dużą uwagę należy zwrócić na dopracowanie wszystkich szczegółów związanych z realizacją biznesplanu projektu inwestycyjnego. Ponadto pożądane jest, aby na początku rozwoju projektu mieć pojęcie o konkretnym kręgu inwestorów, którzy mogą być zainteresowani udziałem w projekcie.

Jednak firmy stopniowo zaczynają rozumieć korzyści, jakie zapewnia planowanie biznesowe. Może w niedalekiej przyszłości wraz ze stabilizacją rosyjska gospodarka planowanie biznesowe zajmie należne mu miejsce w zarządzaniu finansami i organizacją jako całością.

Lista wykorzystanych źródeł

1. Askinadzi VM, Maksimova V.F., Biznes inwestycyjny: podręcznik. – M.: Universitetskaya kniga, 2014. – 764 s.
2. Basovsky L.E., Zarządzanie finansami: Podręcznik. – M.: INFRA-M, 2013. – 240 s.
3. Basovsky L. E., Ekonomiczna ocena inwestycji: Podręcznik. – M.: INFRA-M, 2014. – 241p.
4. Blau S. L., Analiza inwestycji [Zasoby elektroniczne]: Podręcznik dla licencjatów. - M .: Korporacja Wydawniczo-Handlowa „Dashkov and Co”, 2014. - 256 s.
5. Brigham Yu.F., Erhardt MS, Zarządzanie finansami: Kurs ekspresowy // 7th ed. poprawiony i dodatkowe - St. Petersburg: Peter, 2013. - 592 strony.
6. O. F. Bystrov, Zarządzanie działalnością inwestycyjną w regionach Federacji Rosyjskiej: Monografia. – M.: INFRA-M, 2013. – 358s.
7. Gerasimenko A., Zarządzanie finansami jest proste. Kurs podstawowy dla menedżerów i początkujących. M.: Wydawnictwo Alpina, 2015. - 482 s.
8. Damodaran A. Wycena inwestycji. Narzędzia i metody wyceny dowolnych aktywów. M.: Wydawnictwo Alpina, 2014. - 1382 s.
9. Esipov, V.E. Komercyjna wycena inwestycji: przewodnik po studiach. - M.: KNORUS, 2014. - 704 s.
10. Igonina LL, Inwestycje: podręcznik // wyd. 2, poprawione. i dodatkowe – M.: Mistrz, 2013. – 749p.
11. Kirichenko T.V., Zarządzanie finansami: Podręcznik. - M .: Korporacja Wydawniczo-Handlowa „Dashkov and Co”, 2013. - 484 s.
12. Korolev VI, intensywny kurs MBA: podręcznik // wyd. WK. Faltsman, EN Skrzydlaty. – M.: NITS INFRA-M, 2014. – 544 s.
13. Kuvshinova O., Wielkie ambicje, słabe pozycje // Vedomosti. -2015. – nr 3854. – s.35
14. Kuzniecow B. T., Inwestycje: podręcznik. podręcznik dla studentów uczelni studiujących na kierunku przygotowanie „Ekonomia”. – M.: UNITI-DANA, 2012. - 679 s.
15. Lipsits IV, Analiza inwestycji. Przygotowanie i ocena inwestycji w aktywa rzeczowe: Podręcznik dla licencjatów. – M.: INFRA-M, 2014. – 320 s.
16. Losev A., Szanse na wzrost: dlaczego inwestorzy wciąż inwestują w Rosji // Forbes. - 2015. - Tryb dostępu: http://www.forbes.ru.
17. Lukasevich I.Ya., Zarządzanie finansami: podręcznik. -M.: Eksmo, 2012. - 768s.
18. Markova GV, Ekonomiczna ocena inwestycji: Podręcznik. – M.: INFRA-M, 2015. – 144 s.
19. Melkumov Ya.S., Analiza inwestycji: Podręcznik // wyd. 3, poprawione. i dodaj - M.: INFRA-M, 2014. - 176 s.
20. Wytyczne dotyczące oceny efektywności projektów inwestycyjnych Zatwierdzone przez Ministerstwo Gospodarki Federacji Rosyjskiej, Ministerstwo Finansów Federacji Rosyjskiej, Państwowy Komitet Federacji Rosyjskiej ds. Budownictwa, Architektury i Polityki Mieszkaniowej w dniu 21 czerwca 1999 r. N VK 477. - Tryb dostępu: http://www.consultant.ru.
21. Wytyczne do oceny efektywności projektów inwestycyjnych: oficjalne. wyd. // 2. wydanie. - M.: Ekonomia, 2000. - 421 s.
22. Morozko NI, Zarządzanie finansami: Podręcznik. – M.: NITS INFRA-M, 2013. – 224 s.
23. Nikolaeva I. P., Inwestycje: Podręcznik. - M .: Korporacja Wydawniczo-Handlowa „Dashkov and Co”, 2013. -256 s.
24. Savitskaya G.V., Analiza ekonomiczna: Podręcznik // 14 wyd., poprawione. i dodatkowe – M.: INFRA-M, 2013. – 649 s.
25. Samylin A. I., Zarządzanie finansami: Podręcznik. – M.: NITs Infra-M, 2013. – 413 s.
26. Sirotkin S. A., Zarządzanie strategiczne w przedsiębiorstwie: Podręcznik. – M.: NITS INFRA-M; Jekaterynburg: Wydawnictwo Ural. un-ta, 2014. - 246 s.
27. Ustawa federalna Federacji Rosyjskiej z dnia 25 lutego 1999 r. Nr 39-FZ „O działalności inwestycyjnej w Federacji Rosyjskiej prowadzonej w formie inwestycji kapitałowych”. – Tryb dostępu: http://www.consultant.ru.
28. Charaeva M. V., Planowanie biznesu inwestycyjnego: Podręcznik. – M.: Alfa-M: INFRA-M, 2014. – 176 s.
29. Sharp W.F., Inwestycje // Per. z angielskiego. JAKIŚ. Burenina, AA Wasina. – M.: INFRA-M, 2014. – 1028 s.
30. Etril P., Zarządzanie finansami i rachunkowość zarządcza dla liderów i biznesmenów / przeł. z angielskiego. - 2 wyd. – M.: Wydawnictwo Alpina, 2014. – 648 s.

Sprawozdanie z praktyki w Katedrze Finansów i Kredytów Instytutu Ekonomii aktualizacja: 31 lipca 2017 r. przez: Artykuły naukowe.Ru

URALSKI INSTYTUT SPOŁECZNO-GOSPODARCZY

AKADEMIE PRACY I STOSUNKÓW SPOŁECZNYCH

Katedra Zarządzania Finansami

Specjalność „Finanse i kredyt”

Raport z przebiegu praktyki licencjackiej na przykładzie Oscar-Inform LLC

Czelabińsk 2009

Wstęp

1. krótki opis nt Oscar Inform LLC

2. Dane bilansowe Oscar-Inform LLC (według okresów)

2.1 Analiza źródeł finansowania przedsiębiorstwa

Oscar Inform LLC

Oscar Inform LLC

4.5 Charakterystyka strukturalna zasobów finansowych (pasywów)

Oscar Inform LLC

5. Ocena wypłacalności Oscar-Inform LLC

Oscar Inform LLC

Oscar Inform LLC)

Oscar Inform LLC

Wniosek

Dziś założyciele, inwestorzy, zagraniczni wierzyciele potrzebują informacji o rzeczywistej sytuacji finansowej przedsiębiorstw, których źródłem są sprawozdania finansowe. Ponadto założyciele i właściciele przedsiębiorstw, korzystając z analizy ekonomicznej sprawozdań finansowych, identyfikują się rzeczywiste problemy zwiększenie efektywności funkcjonującego kapitału, wybór źródła dla uzyskania optymalnego lub maksymalnego zysku.

Skuteczność analizy finansowej w dużej mierze zależy od organizacji i doskonałości jej bazy informacyjnej. Głównym źródłem informacji do wykonania analizy finansowej jest bilans księgowy i załączniki do niego.

Celem pracy jest analiza kondycji finansowej firmy Oscar-Inform LLC. W związku z tym celem należy rozwiązać szereg zadań:

- badanie bilansowych wskaźników kosztów przedsiębiorstwa;

- ocenić płynność bilansu przedsiębiorstwa;

- ocenić i zdiagnozować stabilność finansową przedsiębiorstwa;

– analizować wypłacalność przedsiębiorstwa;

– badać i analizować potrzeby finansowe w zakresie majątku obrotowego;

– ocenić efektywność i jakość przedsiębiorstwa;

- dać kompleksową ocenę efektywności finansowej i ekonomicznej przedsiębiorstwa.

Przedmiotem badania jest firma Oscar-Inform LLC.

Krótki opis firmy Oscar-Inform LLC

Centrum Doradztwa Spółki z ograniczoną odpowiedzialnością „Oskar-Inform” zostało utworzone zgodnie z Kodeksem Cywilnym Federacji Rosyjskiej i Ustawą Federalną „O spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością”. Lokalizacja firmy: 454091, Czelabińsk, Aleja Lenina, 21-V.

Forma własności jest prywatna. Firma posiada odrębny majątek wykazany we własnym bilansie, w tym majątek przekazany przez założycieli. Spółka posiada rachunki bankowe w Federacji Rosyjskiej. Celem firmy jest generowanie zysku. Główną działalnością firmy jest:

- świadczenie usług rekrutacyjnych;

– świadczenie usług osobistych;

– doradztwo w zakresie organizacji produkcji towarów i usług.

Strukturę organizacyjną przedsiębiorstwa LLC Consulting Center „Oscar-Inform” przedstawiono w załączniku 2.

Kapitał docelowy organizacji składa się z wkładów pieniężnych założycieli (właścicieli) w majątek Oscar-Inform Consulting Center LLC w celu zapewnienia jej działalności w kwotach określonych w dokumentach założycielskich.

LLC Consulting Center „Oscar-Inform” ma szeroki zakres partnerstw. Wspólnicy kancelarii to profesjonaliści w swojej dziedzinie. Taka współpraca pozwala nam świadczyć usługi dla klientów w prawdziwie Wysoka jakość.

Wysoki poziom zawodowy pracowników Oscar-Inform Consulting Center LLC jest utrzymywany i rozwijany w systemie szkoleń ustawicznych i doskonalenia zawodowego, które prezentowane są w różnych formach: stażu, mentoringu, seminariów i szkoleń wewnętrznych .

LLC Consulting Center „Oscar-Inform” dąży do rozszerzenia i wzmocnienia swojej pozycji, co zapewnia bardziej pomyślne działanie tego przedsiębiorstwa handlowego na rynku miasta Czelabińsk.

Dane bilansowe Oscar-Inform LLC (według okresów)

Tabela numer 1. Bilans analityczny Oscar-Inform LLC (aktywa)

Nazwa	Kod linii	Fakt 2005	Wynik 2006	Prognoza 2007
Skład tysięcy rubli	Struktura, procent	Skład tysięcy rubli	Struktura, procent	Skład tysięcy rubli	Struktura, procent
1	2	3	4	5	6	7	8
I. Aktywa trwałe	120	307793	30,3	308932	31,7	300571	25,7
środki trwałe
budowa w toku	130	119956	11,8	119830	12,3	114265	9,8
	140	16978	1,7	113	0,01	186	0,02
Razem dla sekcji I	190	444727	43,7	428875	44,0	415022	35,4
II. aktywa obrotowe	210	378400	37,2	384274	39,5	576596	49,2
Dyby
w tym Surowy materiał...	211	219694	21,6	217951	22,4	371515	31,7
VAT od zakupionych aktywów	220	39843	3,9	37964	3,9	58793	5,0
Należności (krótkoterminowe)	240	153150	15,1	115389	11,8	105192	9,0
Gotówka	260	1345	0,1	7339	0,8	16045	1,4
Inne aktywa obrotowe	270	3	0,00029485	2	0,000205372	16	0,001365579
Razem dla sekcji II	290	572741	56,3	544968	56,0	756642	64,6
Saldo aktywów	300	1017468	100%	973843	100%	1171664	100%

Tabela numer 2. Bilans analityczny Oscar-Inform LLC (Pasywny)

Nazwa	Kod linii	Fakt 2005	Wynik 2006	Prognoza 2007
Skład tysięcy rubli	Struktura, procent	Skład tysięcy rubli	Struktura, procent	Skład tysięcy rubli	Struktura, procent
1	2	3	4	5	6	7	8
III. Kapitał i rezerwy	410	548	0,05	548	0,06	548	0,05
Kapitał autoryzowany
Dodatkowy kapitał	420	464627	45,7	464627	47,7	452329	38,6
Kapitał rezerwowy	430	137	0,01	137	0,01	137	0,01
Zyski zatrzymane roku sprawozdawczego	470	89283	8,8	77139	7,9	246653	21,1
Razem za Sekcja III	490	554595	54,5	542451	55,7	699667	59,7
IV. Obligacje	590	149277	14,7	147712	15,2	150358	12,8
V. Zobowiązania krótkoterminowe	610	26779	2,6	26671	2,7	31024	2,6
Pożyczki i kredyty
Rachunki do zapłaty	620	284575	28,0	256942	26,4	290553	24,8
Inne zobowiązania krótkoterminowe	630…660	2242	0,2	67	0,01	62	0,01
Sekcja V razem	690	313596	30,8	283680	29,1	321639	27,5
Saldo aktywów	700	1017468	100%	973843	100%	1171664	100%

W celu analizy porównano dane dotyczące waluty bilansowej na początek i koniec okresu sprawozdawczego. Jednocześnie spadek w wartościach bezwzględnych waluty bilansowej za okres sprawozdawczy jednoznacznie wskazuje na zmniejszenie obrotów gospodarczych przedsiębiorstwa, co może doprowadzić do jego niewypłacalności.

Analizując wzrost bilansu za okres sprawozdawczy uwzględnia się wpływ przeszacowania środków trwałych, gdy wzrost ich wartości nie jest związany z rozwojem działalności produkcyjnej. Najtrudniej jest uwzględnić wpływ procesów inflacyjnych, jednak bez tego trudno jednoznacznie stwierdzić, czy wzrost bilansu jest wynikiem jedynie wzrostu kosztu wyrobów gotowych pod wpływem inflacji surowcowej, czy też wskazuje na ekspansję działalności gospodarczej przedsiębiorstwa.

W celu zapewnienia porównywalności badanych danych o pozycjach i sekcjach bilansu na początek i koniec okresu sprawozdawczego analiza dokonywana jest na podstawie określonych wskaźników przeliczonych na walutę bilansu, którą przyjmuje się jako 100%. Jednocześnie określone zostaną zarówno zmiany tych wskaźników w strukturze bilansu analizowanego okresu, jak i kierunek zmian, tj. wzrost, spadek.

Badanie struktury pasywów bilansowych pozwala na ustalenie jednego z nich Możliwe przyczyny niestabilność finansowa przedsiębiorstwa, która doprowadziła do jego niewypłacalności. Taką przyczyną może być nieracjonalnie wysoki udział środków pożyczonych w źródłach pozyskiwanych na finansowanie działalności gospodarczej. Przy ustalaniu relacji funduszy własnych do środków pożyczonych należy wziąć pod uwagę, że co do zasady długoterminowe kredyty i pożyczki utożsamiane są ze źródłami funduszy własnych.

Na podstawie bilansu przeanalizowano następujące cechy przedsiębiorstwa:

Zwiększenie udziału środków własnych kosztem któregokolwiek z wymienionych źródeł przyczyniło się do wzmocnienia stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Jednocześnie obecność zysków zatrzymanych można uznać za źródło uzupełnienia kapitału obrotowego przedsiębiorstwa i obniżenia poziomu zobowiązań krótkoterminowych.

Analizując strukturę źródeł finansowania przedsiębiorstwa, współczynniki charakteryzujące strukturę kapitału, liczone na pasywach bilansowych, które wskazują na własne długoterminowe i krótkoterminowe źródła finansowania organizacji, stosunek między nimi wskazuje na niezależność finansowa, stabilność organizacji.

2.2 Analiza struktury majątku przedsiębiorstwa

Majątek przedsiębiorstwa i jego struktura są badane zarówno z punktu widzenia ich udziału w produkcji, jak iz punktu widzenia oceny ich płynności.

Zmiana struktury majątku przedsiębiorstwa na rzecz zwiększenia udziału kapitału obrotowego wskazuje na to, że:

- kształtowanie się bardziej mobilnej struktury aktywów, przyczyniające się do przyspieszenia obrotu środkami firmy;

- przeznaczenie części majątku obrotowego na użyczenie konsumentów towarów, robót i usług przedsiębiorstwa, spółek zależnych i innych dłużników, co wskazuje na faktyczne unieruchomienie tej części kapitału obrotowego z procesu produkcyjnego;

- ograniczenie bazy produkcyjnej;

- zniekształcenie rzeczywistej wyceny środków trwałych w związku z obowiązującą procedurą ich księgowania.

2.3 Analiza majątku trwałego i innych aktywów trwałych przedsiębiorstwa

Biorąc pod uwagę, że udział aktywów trwałych może ulec zmianie pod wpływem czynników zewnętrznych, szczególną uwagę zwróciliśmy na zmianę wskaźników bezwzględnych za okres sprawozdawczy, które odzwierciedlają ruch środków trwałych.

Analizując pierwszą sekcję składnika aktywów bilansu zwrócono uwagę na trendy zmian jego elementów, takich jak wyposażenie instalacji oraz inwestycje kapitałowe w toku, ponieważ aktywa te nie uczestniczą w obrocie produkcyjnym, a zatem pod pewnymi warunkami warunkach, wzrost ich udziału może negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe i ekonomiczne działalności przedsiębiorstwa.

2.4 Analiza struktury kapitału obrotowego przedsiębiorstwa

Szybkość obrotu majątku obrotowego firmy jest jedną z cech jakościowych prowadzonej polityki finansowej: im wyższa rotacja, tym skuteczniejsza jest obrana strategia. Zatem bezwzględny i względny wzrost kapitału obrotowego wskazuje nie tylko na ekspansję produkcji czy działanie czynnika inflacyjnego, ale także na spowolnienie ich obrotów, co obiektywnie powoduje konieczność zwiększania ich masy.

W celu określenia tendencji w obrotach kapitału obrotowego obliczono wskaźnik rotacji jako stosunek wpływów ze sprzedaży produktów do wielkości kapitału obrotowego przedsiębiorstwa. Spadek współczynnika obliczonego na koniec okresu sprawozdawczego w porównaniu ze współczynnikiem obliczonym na początek okresu sprawozdawczego świadczy o wyhamowaniu rotacji kapitału obrotowego.

Badając strukturę zapasów i kosztów, główny nacisk kładzie się na identyfikację trendów zmian takich składników aktywów obrotowych, jak zapasy, produkcja w toku i wyroby gotowe.

Wzrost udziału zapasów wskazuje na:

- na zwiększenie potencjału produkcyjnego przedsiębiorstwa;

- o chęci ochrony aktywów pieniężnych przedsiębiorstwa przed deprecjacją spowodowaną inflacją w wyniku inwestycji w zapasy;

- o nieracjonalności obranej strategii gospodarczej, w wyniku której znaczna część aktywów obrotowych jest unieruchomiona w rezerwach, których płynność może być niska.

Wiele uwagi w badaniu trendów zmian struktury kapitału obrotowego przedsiębiorstwa poświęca się działowi „Gotówka, rozliczenia i inne aktywa”, zwłaszcza w zakresie rozliczeń z dłużnikami.

Wysokie tempo wzrostu należności za towary, roboty i usługi, otrzymane rachunki wskazują, że spółka ta aktywnie wykorzystuje strategię kredytów towarowych dla konsumentów jej produktów. Udzielając im pożyczek, firma faktycznie dzieli się z nimi częścią swoich dochodów. Jednocześnie w przypadku opóźnienia płatności na rzecz przedsiębiorstwa, jest ono zmuszone do zaciągania kredytów na zabezpieczenie swojej działalności gospodarczej, zwiększając własne zobowiązania.

Analiza wskaźników kosztów bilansowych przedsiębiorstwa „Oscar-Inform” LLC została przeprowadzona na podstawie załączników 1–3. Bilans analityczny przedsiębiorstwa dla składnika aktywów podano w tabeli. 1, dla zobowiązań - w tabeli. 2.

Zgodnie z tabelą 1 i tabelą. 2 widać, że bilans w 2006 roku w porównaniu z 2005 rokiem zmniejszył się o 43 625 rubli. od 1017664 rub. w 2005 r. do 973843 rubli. w 2006 r. Jednak w 2007 r. bilans wzrasta i wynosi już 1 171 664 rubli. W porównaniu z 2005 r. wzrosła o 154 183 rubli, w porównaniu z 2006 r. o 197 807 rubli.

Wskazuje to na rozszerzenie działalności firmy i zwiększenie wolumenów produkcji. Dane zawarte w tabeli 1 wskazują, że w ogólnej strukturze majątku przedsiębiorstwa największy udział mają aktywa obrotowe. Ich udział w latach 2005, 2006 i 2007 wynosił odpowiednio 56,3%, 56,0% i 65%.

Udział aktywów trwałych wynosi odpowiednio 44%, 44,0% i 35% w latach 2005, 2006 i 2007. Występuje więc tendencja do wzrostu aktywów obrotowych i spadku aktywów trwałych. Wśród aktywów obrotowych przedsiębiorstwa największy udział w latach 2005-2007. są zapasy i należności. Ponadto występuje tendencja do wzrostu udziału zapasów i spadku udziału należności. Udział pozostałych składników należności i środków pieniężnych jest nieznaczny. Analiza tabeli. Z rysunku 2 wynika, że ​​wśród ogólnej struktury pasywów spółki największy udział mają kapitały własne. Jej udział w 2007 roku wzrósł o 5% w porównaniu z 2005 rokiem i wyniósł 669 667 rubli. Wśród zobowiązań spółki największy udział mają zobowiązania krótkoterminowe – odpowiednio 31% i 27% w 2005 i 2007 roku. Udział zobowiązań długoterminowych za okres 2005-2007 zmniejszył się z 15% do 13%.

2.5 Analiza wskaźnikowa bezwzględnych wartości bilansowych

Tabela 3
Nr str./str	Nazwa	Kod linii	wskaźniki wzrostu
2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6
2	Główna właściwość	A120	1,000	1,004	0,977
nieruchomość do uzgodnienia	A290	1,000	0,952	1,321
3	środki trwałe	A120	1,000	1,004	0,977
Trwa budowa	A130	1,000	0,999	0,953
4	Rezerwy produkcyjne	A210	1,000	1,016	1,524
gotówka i odpowiedniki gotówki	A250+A260	1,000	5,457	11,929
5	Słuszność	P490	1,000	0,978	1,262
Pożyczony kapitał	P590+P690	1,000	1,895	2,033
6	Długoterminowe inwestycje finansowe	A140	1,000	1,000	1,000
Krótkoterminowe inwestycje finansowe	A250	1,000	1,000	1,000
7	Należności	A230+A240	1,000	0,753	0,687
Rachunki do zapłaty	P620	1,000	0,903	1,021
8	Pożyczki długoterminowe	P590	1,000	0,990	1,007
Zobowiązania krótkoterminowe	P690	1,000	0,905	1,026
9	Pożyczki i kredyty	P610	1,000	0,996	1,159
Rachunki do zapłaty	P620	1,000	0,903	1,021
Waluta salda	A300, P700	1,000	0,957	1,152

Według tabeli. Z rysunku 3 wynika, że ​​główny wskaźnik wzrostu zaobserwowano w linii środki pieniężne i ich ekwiwalenty, które w 2007 roku wyniosły 11,929, co świadczy o tym, że spółka odnotowała wzrost środków pieniężnych w kasie i na rachunku bieżącym.

3. Oszacowanie płynności bilansu Oscar-Inform LLC (2007)

Grupowanie aktywów	Grupowanie zobowiązań
Tabela nr 4	Tabela numer 5
Grupa	Nazwa	Skład, milion rubli	Struktura, %	Grupa	Nazwa	Skład, milion rubli	Struktura, %
1	2	3	4	1	2	3	4
A1	Najbardziej płynne aktywa (А250+А260)	16045	1,4	A1 > P1	P1	Najpilniejsze zobowiązania (P620)	290553	24,8
A2	Szybko sprzedające się aktywa (А240)	105192	9,0	A2 > P2	P2	Zobowiązania krótkoterminowe (P610+P660)	31024	2,6
A3	Wolno sprzedawane aktywa (А210…230+А270)	635405	54,2	A3 > P3	P3	Długoterminowy Zobowiązania (P590+P630…P650)	150420	12,8
A4	Trudne do sprzedania aktywa (A190)	415022	35,4	P4	Trwałe zobowiązania (P490)	699667	59,7
AKTYWA OGÓŁEM	1171664	100	CAŁKOWITA ZOBOWIĄZANIA	1171664	100

Analiza tabeli. 4 pokazało, że struktura najbardziej płynnych aktywów wzrosła w 2007 roku o 1,3% w stosunku do 2005 roku.

Zmniejszyła się struktura aktywów trudnozbywalnych przedsiębiorstwa, jeśli w 2005 roku było to 15,1%, to w 2007 roku było to 9%.

Wolno sprzedane aktywa w 2005 roku wyniosły 41,1%, w 2007 roku - 12,8%. Zmniejszyła się struktura aktywów wolnoobrotowych.

Aktywa trudne do zbycia stanowiły w 2005 roku 43,7%, aw 2007 roku 35,4%, co wskazuje na spadek struktury aktywów trudnych do zbycia.

Dane tabeli. 5 pokazują, że struktura zobowiązań najpilniejszych uległa zmniejszeniu i wyniosła w 2007 roku 24,8%.

Struktura zobowiązań krótkoterminowych nie uległa zmianie iw 2005 roku wynosiła 2,6%, aw 2007 roku 2,6%.

Zobowiązania długoterminowe wyniosły 14,9% w 2005 r. i 12,8% w 2007 r., co wskazuje na spadek środków pożyczonych.

3.1 Lokalna i kompleksowa ocena płynności aktywów

Tabela nr 6

Nazwa	2007	Komentarz
1	2	3	4
Płynność aktywów (według grup)		0,055
3,391
4,224
Płynność przedsiębiorstwa	1,177	Zagregowany wskaźnik płynności aktywów
0,738	Ogólna płynność bilansu
Schemat nr 1
Kryteria warunków płynności bilansu
Lokalne kryteria płynności aktywów	kompleksowa ocena płynności bilansu
A1 > P1	A2 > P2	A3 > P3	(А1+А2) > (P1+P2)
A1,2,3 > П1,2,3
A1-P1	A2‑P2	(А1+А2) – (P1+P2)	Jednostka
-274508	74168	-200340
-23,4	6,3	-17,1	%

Nadwyżka płatności (+), niedobór (-) definiuje się jako różnicę między aktywami odpowiedniej grupy klasyfikacyjnej

Jak widać z powyższych wyliczeń dotyczących struktury aktywów i pasywów w odpowiedniej grupie klasyfikacyjnej „A1-P1” występuje luka płatnicza. Przeciwnie, w grupie A2-P2 powstaje nadwyżka płatnicza. W grupie połączonej „A1A2‑P1P2” – również występuje nadwyżka płatnicza. Co mówi o nieracjonalnym wykorzystaniu majątku przedsiębiorstwa.

4. Ocena stabilności finansowej Oscar-Inform LLC

4.1 Charakterystyka strukturalna potencjału nieruchomości (aktywów) Oscar Inform LLC

Tabela numer 7

Nazwa	Algorytm obliczeniowy
licznik, tysiąc rubli	mianownik, tysiąc rubli
2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Udział środków trwałych w majątku przedsiębiorstwa	Środki trwałe А120	Własność przedsiębiorstwa A300	0,303	0,317	0,257
307793	308932	300571	1017468	973843	1171664
Udział kapitału obrotowego w majątku przedsiębiorstwa	Aktywa obrotowe А290	Aktywa przedsiębiorstwa A300	0,563	0,560	0,646
572741	544968	756642	1017468	973843	1171664
Udział inwestycji długoterminowych w majątku przedsiębiorstwa (w budowie)		Majątek (aktywa) А300	0,118	0,123	0,098
119956	119830	114265	1017468	973843	1171664
Poziom kapitału przejściowo odbiegał od obrotów przedsiębiorstwa	Długoterminowe i krótkoterminowe inwestycje finansowe (А140+А250)	Waluta salda А300	0,017	0,0001	0,0002
16978	113	186	1017468	973843	1171664

Stabilność finansowa to taki stan finansowy przedsiębiorstwa, w którym jest ono w stanie, poprzez racjonalne gospodarowanie zasobami materialnymi, robocizny i finansowymi, stworzyć taką nadwyżkę przychodów nad wydatkami, w której osiągany jest stały dopływ środków pieniężnych, pozwalający przedsiębiorstwu w celu zapewnienia jej bieżącej i długoterminowej wypłacalności oraz zaspokojenia oczekiwań inwestycyjnych właścicieli.

Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa polega na ocenie i diagnozie stanu majątku lub aktywów przedsiębiorstwa w połączeniu z analizą struktury aktywów oraz struktury kapitału lub pasywów, za pośrednictwem których te aktywa są tworzone.

Stabilność finansowa charakteryzuje stabilność sytuacji finansowej przedsiębiorstwa, zapewnianą przez wysoki udział kapitału własnego w ogólnej kwocie wykorzystanych środków finansowych.

Analiza stabilności sytuacji finansowej na dany dzień pozwala odpowiedzieć na pytanie, jak prawidłowo firma zarządzała środkami finansowymi w okresie poprzedzającym tę datę. Istotne jest, aby stan środków finansowych odpowiadał wymaganiom rynku i potrzebom rozwoju przedsiębiorstwa, gdyż niewystarczająca stabilność finansowa może doprowadzić do niewypłacalności przedsiębiorstwa i braku środków na rozwój produkcji oraz nadmiar hamuje rozwój, obciążając koszty przedsiębiorstwa nadmiernymi zapasami i zapasami.

Przeprowadzono analizę stabilności finansowej przedsiębiorstwa charakterystyka strukturalna potencjał majątkowy przedsiębiorstwa podany w tabeli. 7.

Dane tabeli. Z rys. 7 wynika, że ​​udział środków trwałych w majątku przedsiębiorstwa w 2005 r. wyniósł 0,303, w 2006 r. – 0,317, w 2007 r. – 0,257, co wskazuje na ograniczenie aktywności inwestycyjnej przedsiębiorstwa.

Udział kapitału obrotowego w majątku przedsiębiorstwa wzrósł o 0,08 w stosunku do 2005 roku iw 2007 roku wyniósł 0,646. - oznacza to wzrost programu produkcyjnego, jego rozszerzenie.

Surowce, materiały, wyroby gotowe znacznie wzrosły w pozycji zapasów z powodu trudności w sprzedaży, jeżeli w 2005 roku wyniosły 0,22, to w 2007 roku - 0,32.

Udział inwestycji długoterminowych w majątku spółki wynosił w 2005 roku 0,118, w 2006 roku 0,123, aw 2007 roku 0,098. Oznacza to, że firma nie ma wystarczającej ilości gotówki.

Ocena stanu środków trwałych przedsiębiorstwa przeprowadzona w tabeli. 8.

4.2 Ocena stanu majątku trwałego Oscar-Inform LLC

Tabela nr 8

Nazwa	Algorytm obliczeniowy	Absolutny
licznik, tysiąc rubli	mianownik, tysiąc rubli
2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Wskaźnik inwestycji	Kapitał własny P490	Aktywa trwałe А190	1,247	1,265	1,686
554595	542451	699667	444727	428875	415022
Indeks środków trwałych	Aktywa trwałe А190	Kapitał i rezerwy P490	0,802	0,791	0,593
444727	428875	415022	554595	542451	699667
Stosunek inwestycji długoterminowych do majątku trwałego przedsiębiorstwa	Budowa w toku A130	Środki trwałe А120	0,390	0,388	0,380
119956	119830	114265	307793	308932	300571
Stosunek inwestycji długoterminowych do majątku obrotowego przedsiębiorstwa	Środki trwałe А120	Aktywa obrotowe А290	0,537	0,567	0,397
307793	308932	300571	572741	544968	756642

Analiza danych tabeli. 8 pokazują, że wskaźnik inwestycji był w normie 1 od 2005 do 2007 roku. Wskaźnik inwestycji pokazuje, jaka część głównych aktywów powstaje kosztem kapitału własnego.

Wskaźnik majątku trwałego dla wszystkich analizowanych okresów kształtuje się poniżej normy. Jeśli współczynnik jest mniejszy od jedności, oznacza to, że całość aktywów trwałych oraz część aktywów obrotowych finansowana jest z kapitału własnego.

4.3 Ocena stanu i wykorzystania majątku obrotowego Oscar Inform LLC

Tabela nr 9

Nazwa	Algorytm obliczeniowy	Wartość bezwzględna wskaźników finansowych
licznik, tysiąc rubli	mianownik, tysiąc rubli
2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Wskaźnik rotacji majątku obrotowego przedsiębiorstwa	Roczne przychody ze sprzedaży QC	Aktywa obrotowe A290	1,317	1,566	2,596
754462	853162	1964021	572741	544968	756642
Czas trwania jednego obrotu majątku obrotowego (kapitału obrotowego) przedsiębiorstwa	360 dni	Wskaźnik rotacji	273,290	229,955	138,691
360	360	360	1,317	1,566	2,596
Współczynnik wykorzystania aktywów w obrocie przedsiębiorstwa	Aktywa obrotowe А290	Roczna wielkość sprzedaży Qc	0,759	0,639	0,385
572741	544968	756642	754462	853162	1964021
Stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych przedsiębiorstwa	Kapitał obrotowy А290	Zobowiązania krótkoterminowe П690	1,826	1,921	2,352
572741	544968	756642	313596	283680	321639

Ocenę stanu i wykorzystania majątku obrotowego przedsiębiorstwa przeprowadza się w tabeli. 9.

Dane tabeli. 9 pokazują, że wskaźnik rotacji aktywów obrotowych wzrósł, to znaczy 1 rubel aktywów obrotowych stanowi 1 rubel 32 kopiejek w 2005 r., a 2 ruble 60 kopiejek w 2007 r. Wskazuje to na efektywność wykorzystania majątku obrotowego.

Czas trwania jednego obrotu majątku obrotowego przedsiębiorstwa w 2005 r. wyniósł 273 dni, w 2006 r. – 230 dni, w 2007 r. – 139 dni. Czas trwania obrotu jest skrócony - jest to czynnik pozytywny, ponieważ spadek następuje z powodu wzrostu wskaźnika obrotu.

Współczynnik obciążenia aktywów obrotowych w obrocie przedsiębiorstwa wynosił 76 kopiejek w 2005 roku, 64 kopiejek w 2006 roku i 38 kopiejek w 2007 roku. Współczynnik maleje - jest to czynnik pozytywny, to znaczy firma potrzebuje mniej gotówki, aby otrzymać 1 rubel wpływów ze sprzedaży.

Stosunek aktywów obrotowych do zobowiązań krótkoterminowych przedsiębiorstwa w 2005 roku wynosił 1 rubel 83 kopiejek, w 2006 roku - 1 rubel 92 kopiejek, w 2007 roku - 2 ruble 35 kopiejek. Pozytywnym momentem jest wzrost indeksu do 2007 roku o 52 kopiejek. Sugeruje to, że każdy rubel zobowiązań krótkoterminowych jest pokrywany o 52 kopiejek więcej kosztem majątku obrotowego.

4.4 Ocena wykorzystania kapitału obrotowego netto (kapitału obrotowego własnego) Oscar-Inform LLC

Tabela numer 10

Nazwa	Algorytm obliczeniowy	Wartość bezwzględna wskaźników finansowych
licznik, tysiąc rubli	mianownik, tysiąc rubli
2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Poziom kapitału obrotowego netto	Kapitał obrotowy netto projektu ((P490+P590) – A190)	Waluta salda П700	0,255	0,268	0,371
259145	261288	435003	1017468	973843	1171664
Współczynnik stabilności struktury majątku obrotowego przedsiębiorstwa		Aktywa obrotowe przedsiębiorstwa A290	0,452	0,479	0,575
259145	261288	435003	572741	544968	756642
	Kapitał obrotowy netto (A290-P690)	Zapasy produkcyjne (А210+А220)	0,749	0,672	0,506
313596	283680	321639	418243	422238	635389
Czynnik manewrowości finansowej przedsiębiorstwa	Własny kapitał obrotowy (A290-P690)	Przychody ze sprzedaży QT	0,343	0,306	0,221
259145	261288	435003	754462	853162	1964021

Analiza wykorzystania kapitału obrotowego netto przedsiębiorstwa przeprowadzona w tabeli. 10.

Dane tabeli. 10 pokazują, że poziom kapitału obrotowego netto pokazuje, jaki procent kapitału obrotowego przedsiębiorstwa jest finansowany z kapitału własnego, to znaczy 1 rubel waluty bilansowej zawartej w 2005 r. Wynosił 26 kopiejek, w 2006 r. - 27 kopiejek, w 2007 r. - 37 kopiejek kapitału obrotowego netto.

Nastąpił wzrost współczynnika stabilności struktury majątku obrotowego przedsiębiorstwa o 1 rub. kapitał obrotowy finansowany był w 2005 r. z 45 kopiejek, w 2006 r. z 48 kopiejek, w 2007 r. z 58 kopiejek kosztem kapitału własnego spółki – wskaźnik pozytywny, gdyż oznacza, że ​​nie brakuje stałego kapitału obrotowego.

Współczynnik manewrowości finansowej pokazuje, że 1 rub. przychody ze sprzedaży sfinansowane ze środków obrotowych własnych w 2005 roku wyniosły 0,3, w 2006 0,3, w 2007 - 0,2.

Tabela nr 11

Nazwa	Algorytm obliczeniowy	Wartość wskaźników finansowych	normalna wartość
Licznik, tysiąc rubli	Mianownik, tysiąc rubli
2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Wskaźnik autonomii (współczynnik finansowania)	Kapitał własny P490	Środki finansowe P700	0,545	0,557	0,597	DO > 0,5
554595	542451	699667	1017468	973843	1171664
	Kapitał stały (P490+P590)	Kapitał pieniężny P700	0,692	0,709	0,725
703872	690163	850025	1017468	973843	1171664
Udział zobowiązań krótkoterminowych w zasobach finansowych przedsiębiorstwa	Zobowiązania krótkoterminowe П690	Środki finansowe P700	0,308	0,291	0,275
313596	283680	321639	1017468	973843	1171664
Udział kredytów bankowych w walucie bilansowej		Waluta salda П700	0,173	0,179	0,155
176056	174383	181382	1017468	973843	1171664

Dane tabeli. 13 pokazują rzeczywiste przekroczenie wartości normatywnej współczynnika autonomii i jego stabilną dynamikę oraz wskazują, że udział kapitału własnego w strukturze kapitału finansowego w 2007 roku wyniósł 60 kopiejek.

Udział zobowiązań krótkoterminowych w zasobach finansowych przedsiębiorstwa w 2005 roku wyniósł 0,308, w 2006 - 0,291, w 2007 - 0,275. Im mniej krótkoterminowych i długoterminowych zobowiązań przedsiębiorstwa, tym lepiej, dlatego spadek wskaźnika o 0,033 do 2007 roku jest czynnikiem pozytywnym.

Udział kredytów bankowych w bilansie wyniósł 0,173 w 2005 r., 0,179 w 2006 r. i 0,155 w 2007 r. Spadek wskazuje, że spółka nie korzysta aktywnie z kredytów bankowych.

4.6 Ocena stabilności rynkowej Oscar-Inform LLC

Nazwa	Algorytm obliczeniowy	Wartość wskaźników finansowych	normalna wartość
Licznik, tysiąc rubli	Mianownik, tysiąc rubli
2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Współczynnik zależności finansowej („dźwignia finansowa przedsiębiorstwa”)	Środki finansowe P700	Kapitał własny P490	1,835	1,795	1,675	DO < 2,0
1017468	973843	1171664	554595	542451	699667
Wskaźnik napięcia finansowego	Przyciągnięte źródła finansowania (P590+P690)	Kapitał i rezerwy P490	0,835	0,795	0,675	DO < 1,0
462873	431392	471997	554595	542451	699667
Współczynnik obciążenia finansowego rubla kapitału własnego („ramię dźwigni finansowej”)	Kredyty i pożyczki bankowe (P590+P610)	Kapitał własny P490	0,317	0,321	0,259
176056	174383	181382	554595	542451	699667
Stosunek „długich” i „krótkich” kredytów bankowych	Pożyczki i kredyty (długoterminowe) P590	Kredyty i pożyczki (krótkoterminowe) P610	5,574	5,538	4,847
149277	147712	150358	26779	26671	31024

Z danych zawartych w tabeli 11 wynika, że ​​współczynnik zależności finansowej obniżył się iw 2007 r. wyniósł 1,675, czyli poniżej wartości normatywnej 2,0. Współczynnik pokazuje, że w 2007 roku zebrano 1 rubel 67 kopiejek za 1 rubel kapitału własnego.

Współczynnik napięcia finansowego pokazuje, ile rubli pożyczek jest przyciąganych na 1 rubel kapitału własnego. Współczynnik wyniósł -0,835 rubla w 2005 r., 0,795 rubla w 2006 r. I 0,675 rubla w 2007 r., czyli poniżej normy. Współczynnik pokazuje, że w 2007 r. za 1 rubla kapitału własnego przyciągnięto 67 kopiejek kredytów.

Współczynnik obciążenia finansowego pokazuje, ile kredytów i pożyczek bankowych przypada na 1 rubel kapitału własnego i wynosi 32 kopiejek w 2005 r., 32 kopiejek w 2006 r. i 26 kopiejek w 2007 r. Sugeruje to, że w 2007 r. za 1 rubla kapitału własnego przyciąga się 26 kopiejek kredytów bankowych i pożyczek.

Stosunek „długich” i „krótkich” kredytów bankowych w 2005 roku wynosił 5 rubli 57 kopiejek, w 2006 roku - 5 rubli 54 kopiejek, w 2007 roku - 4 ruble 85 kopiejek. Sugeruje to, że kredyty bankowe spółki spadły, co jest pozytywnym czynnikiem.

Ocena wypłacalności Oscar-Inform LLC

Tabela nr 13

Nazwa	Algorytm obliczeniowy	Wartość wskaźników finansowych	normalna wartość
Licznik, tysiąc rubli	Mianownik, tysiąc rubli
2005	2006	2007	2005	2006	2007	2005	2006	2007
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
bezwzględny wskaźnik płynności; pokrycie gotówki; („Szybki wskaźnik”)	Środki pieniężne i ich ekwiwalenty (А250+А260)	Zobowiązania krótkoterminowe przedsiębiorstwa (P610+P620)	0,004	0,026	0,050	0,25
1345	7339	16045	311354	283613	321577
Szybki wskaźnik płynności; pokrycie finansowe	Kapitał obrotowy w gotówce (А240+ ... +А260)	Krótkoterminowy kapitał dłużny (P610+P620)	0,496	0,433	0,377	1,0
154495	122728	121237	311354	283613	321577
bieżący wskaźnik płynności; zasięg ogólny; („wskaźnik prądu”)	Aktywa obrotowe obrotowe А290	Zobowiązania krótkoterminowe przedsiębiorstwa (P610 + P620)	1,840	1,922	2,353	2,0
572741	544968	756642	311354	283613	321577
Współczynnik „oceny krytycznej” („Próba lakmusowa”)	Kapitał obrotowy bez zapasów (А290-А211)	Krótkoterminowe zobowiązania dłużne (P610+P620)	1,134	1,153	1,198
353047	327017	385127	311354	283613	321577

Wypłacalność to zdolność przedsiębiorstwa do terminowego i pełnego spłacania wierzycieli za swoje krótkoterminowe zobowiązania finansowe, z wykorzystaniem aktywów obrotowych jako źródeł, w tym niektórych elementów kapitału obrotowego.

Aby ocenić wypłacalność przedsiębiorstwa, dokonano obliczeń podanych w tabeli. 13.

Analiza danych tabeli. Z rys. 13 wynika, że ​​wskaźnik bieżącej płynności przedsiębiorstwa za okres od 2005 do 2007 roku wzrasta z 1,840 do 2,353. wskaźnik ten przekroczył swoją normatywną wartość 1,5, co oznacza, że ​​aktywa obrotowe firmy przewyższają jej zobowiązania krótkoterminowe. Świadczy to o stabilności przedsiębiorstwa.

Krytyczny wskaźnik płynności za lata 2005-2007 obniżył się z poziomu 0,496 do 0,377 i nie osiąga standardowej wartości 0,7-0,8. Jest to negatywny punkt w pracy przedsiębiorstwa. Natomiast bezwzględny wskaźnik płynności wzrósł z 0,004 w 2005 roku do 0,05 w 2007 roku. Zgodnie ze standardem powinien mieścić się w przedziale 0,1 - 0,7. Chociaż wskaźnik ten nie osiąga swojego standardu, istnieje tendencja do jego wzrostu.

5.1 Identyfikacja poziomu realnej wypłacalności Oscar-Inform LLC według wpływów (odpływów) środków pieniężnych

Tabela nr 14

Nazwa	Algorytm obliczeniowy 2007 (wersja robocza)	Kryteria oceny
licznik ułamka	mianownik	współczynnik
1	2	3	4	5	6	7
Wskaźnik pokrycia zobowiązań wpływami pieniężnymi (współczynnik V.Kh. Beaver)	Suma zysku netto i rocznych odpisów amortyzacyjnych	Długoterminowe i krótkoterminowe pożyczki bankowe (590+690)	0,454	mniej niż 0,17	0,17–0,40	ponad 0,40
Wysoka grupa „ryzyka utraty wypłacalności”	grupa średnia„ryzyko utraty wypłacalności”	niska grupa „ryzyka utraty wypłacalności”
214325,49	471997
Interwał samofinansowania (określony w dniach)	Aktywa płynne aktywów obrotowych 360*(А240+А250+А260)	Pełna (komercyjna) nieruchomość bez amortyzacji	28,729	Normalny okres samofinansowania musi przekraczać 360 dni w skali roku
43645320	1519208,51

Na podstawie analizy danych zawartych w Tabeli nr 14 można stwierdzić, że Oscar-Inform LLC, ze wskaźnikiem pokrycia wpływów pieniężnych (współczynnik V.Kh. Beavera) równym 0,454, należy do grupy niskiego ryzyka utraty wypłacalności Grupa. To pozytywny moment dla firmy, ponieważ przy tak niskiej „grupie ryzyka” banki będą chętniej udzielać kredytów tej organizacji. Jednak interwał samofinansowania jest znacznie niższy od normatywnego i wynosi 28 729 dni, przy czym za normalny uważa się co najmniej 360 dni. Aby wydłużyć interwał, konieczne jest zwiększenie wolumenu płynnych składników kapitału obrotowego i obniżenie całkowitego kosztu świadczonych usług.

6. Prognozowanie prawdopodobieństwa upadłości Oscar-Inform LLC

Tabela nr 15

Upadłość jest skutkiem rozwoju kryzysu finansowego, gdy przedsiębiorstwo przechodzi od epizodycznej do trwałej (przewlekłej) niezdolności do zaspokajania potrzeb wierzycieli, w tym obowiązkowych wpłat do budżetu i środków pozabudżetowych.

Kondycja finansowa przedsiębiorstwa, jego stabilność w dużej mierze zależy od tego, jakim majątkiem dysponuje przedsiębiorstwo, w jakie aktywa zainwestowany jest kapitał i jakie przynoszą dochody. Dlatego bardzo ważne jest zdiagnozowanie prawdopodobieństwa bankructwa.

Tabela nr 15 przewiduje prawdopodobieństwo upadłości Oscar-Inform LLC według danych za 2005 r. z wykorzystaniem formuły Altmana:

Z = 1,2 K1 + 1,4 K2 + 3,3 K3 + 0,6 K4 + K5 (1)

gdzie K1 to udział kapitału obrotowego netto w aktywach;

K2 - stosunek skumulowanego zysku do aktywów;

K3 - ekonomiczna opłacalność majątku;

K4 - stosunek wartości wyemitowanych akcji do pożyczonych środków przedsiębiorstwa;

K5 - obrót majątkiem (działalność gospodarcza).

Formuła E. Altmana oparta na danych odnoszących sukcesy, ale zbankrutowanych amerykańskich przedsiębiorstw przemysłowych.

Do oceny prawdopodobieństwa bankructwa stosuje się następujący algorytm:

Tabela nr 16

Zgodnie z Tabelą nr 16 Oscar-Inform LLC ma średnie prawdopodobieństwo bankructwa.

Możliwe jest również zdiagnozowanie prawdopodobieństwa upadłości Oscar-Inform LLC za pomocą Formuły Tofflera, wykorzystując dane za 2007 rok:

Z = 0,53 K1 + 0,13 K2 + 0,18 K3 + 0,16 K4 (2)

gdzie K1 – zysk operacyjny / zobowiązania krótkoterminowe;

K2 - aktywa obrotowe / kapitał dłużny;

K3 - zobowiązania krótkoterminowe / waluta bilansowa;

K4 - przychody (netto) / aktywa (kapitał).

Kalkulację prognozy upadłości Oscar-Inform LLC przedstawiono w tabeli nr 17.

Tabela nr 17

Przy podejmowaniu decyzji kryteriami są:

Z > 0,3 - zdiagnozowano dobre długoterminowe perspektywy finansowe;

Z< 0,2 – диагностируется высокая вероятность банкротства;

0,2 < Z < 0,3 – «серая зона», требующая дополнительных исследований.

W tym przypadku Oscar-Inform LLC ma dobre długoterminowe perspektywy finansowe.

7. Wymagania finansowe dotyczące majątku obrotowego

7.1 Określenie cykli przepływu środków obrotowych (gotówkowych).

Tabela nr 18

Nazwa	Fakt z 2006 roku	Prognoza na 2007 rok
Algorytm, tysiąc rubli			Algorytm, tysiąc rubli
licznik ułamka	mianownik	licznik ułamka	mianownik
Wskaźnik rotacji zapasów	Koszt wydania	Dyby			Koszt wydania	Dyby
676250	384274	1,760	204,6	1576317	576596	2,734	131,7
Wskaźnik rotacji należności („dni dłużnika”)	Przychody ze sprzedaży	Należności			Przychody ze sprzedaży	Należności
853162	115389	7,394	48,7	1964021	105192	18,671	19,3
Wskaźnik rotacji zobowiązań („dni wierzycieli”)	Przychody ze sprzedaży	Rachunki do zapłaty			Przychody ze sprzedaży	Rachunki do zapłaty
853162	256942	3,320	108,4	1964021	290553	6,760	53,3
Cykl operacyjny (T1+T2)		253,3		151,0
Cykl finansowy (T1+T2+T3)		144,8		97,7

7.2 Kompleksowe zarządzanie majątkiem obrotowym i zobowiązaniami krótkoterminowymi Oscar Inform LLC

Tabela nr 20

Okres	fakt 2005	oszacowanie 2006	prognoza 2007
1	2	3	4
Bieżące potrzeby finansowe (+/-) TFP=(A290‑A260) – P620	286821	280687	450044
Własny kapitał obrotowy (+/-) SOS = (P490 + P590) - A190	259145	261288	435003
Legowisko. oznacza (+/-) DS=SOS-TFP	-27676	-19399	-15041

Istnieje związek między wypłacalnością a aktywami obrotowymi przedsiębiorstwa, ponieważ wypłacalność wykorzystuje aktywa obrotowe przedsiębiorstwa jako źródła.

Do analizy zintegrowanego zarządzania aktywami obrotowymi i zobowiązaniami bieżącymi wartość kapitału obrotowego własnego obliczana jest w oparciu o wartość kapitału stałego, tj. kalkulacja uwzględnia wielkość kapitału obcego długoterminowego, który w tym przypadku jest równy kapitałowi własnemu. Wyniki obliczeń przedstawiono w tabeli. 20.

Dodatnia wartość bieżących potrzeb finansowych wskazuje, że konieczne jest pozyskiwanie krótkoterminowych pożyczek na finansowanie niepieniężnych aktywów obrotowych, ponieważ zobowiązania nie wystarczą na to.

Według tabeli. 20 widać, że wzrosły bieżące potrzeby finansowe firmy.

na ryc. 1 wyraźnie pokazuje sytuację, jaka ukształtowała się w 2007 roku w zakresie relacji kapitału obrotowego własnego, bieżących potrzeb finansowych i środków pieniężnych.

Ratunek	Potrzebować

Ryż. 1 - Korelacja potrzeb i zasobów przedsiębiorstwa w 2007 roku

Pomimo wzrostu bieżących potrzeb finansowych, zapotrzebowanie na krótkoterminowe pożyczki i kredyty na finansowanie niepieniężnego majątku obrotowego nie zmniejszyło się, a wręcz wzrosło. I tak w 2006 r. zapotrzebowanie na krótkoterminowe pożyczki i kredyty wyniosło 19 399 tys. rubli, w 2007 r. - 15 041 tys. rubli.

W tabeli nr 21 przedstawiono źródła finansowania funduszy obronnych Oscar-Inform LLC w 2007 roku.

Tabela nr 21

8. Ocena efektywności i jakości pracy Oscar-Inform LLC

8.1 Ocena obrotów kapitałowych (diagnostyka działalności Oscar Inform LLC)

Tabela nr 22

Nazwa	Przeznaczenie	Algorytm obliczeniowy	Wskaźniki finansowe
licznik, tysiąc rubli	mianownik, tysiąc rubli
2005	2007	2005	2007	2005	2007
1	2	3	4	5	6	7	8
Działalność gospodarcza przedsiębiorstwa (obroty kapitałowe)		Przychód netto ze sprzedaży produktów	Średnioroczny koszt kapitału (aktywów)	0,009	0,134
9096	157217	1017468	1171664
Wskaźnik obrotu kapitałem własnym		Przychody ze sprzedaży	Słuszność	1,360	2,807
754462	1964021	554595	699667
Stały wskaźnik rotacji kapitału (zwrot kapitału)	FD	Przychód (netto) ze sprzedaży towarów	Średnioroczna wartość środków trwałych	2,451	6,534
754462	1964021	307793	300571
Wskaźnik rotacji kapitału obrotowego		Wielkość sprzedaży towarów (produktów, robót, usług)	Średnioroczna wartość aktywów obrotowych	1,317	2,596
754462	1964021	572741	756642

Efektywność finansowa i ekonomiczna to zdolność przedsiębiorstwa do generowania wyników finansowych, w tym pośrednich i końcowych, poprzez przyciąganie środków finansowych do obrotu przedsiębiorstwa oraz wykorzystywanie majątku w procesie prowadzenia działalności finansowo-gospodarczej.

Ocena efektywności finansowej i ekonomicznej przedsiębiorstwa opiera się na uwzględnieniu dwóch grup wskaźników: aktywności biznesowej i rentowności.

Działalność gospodarcza przedsiębiorstwa to zdolność przedsiębiorstwa, poprzez wprowadzanie do obiegu środków finansowych i wykorzystanie majątku rzeczowego, do generowania przychodów ze sprzedaży towarów, wyrobów, robót budowlanych, usług w toku działalności finansowej i gospodarczej. Obrót kapitałowy wpływa na wypłacalność przedsiębiorstwa, gdyż minimalna wymagana kwota pożyczek i związane z tym koszty finansowe obsługi długu zależą od szybkości obrotu, konieczności dodatkowe źródła finansowania, wysokości kosztów związanych z posiadaniem i przechowywaniem pozycji inwentarza itp.

Efektywność wykorzystania kapitału to zdolność przedsiębiorstwa do generowania zysku brutto w procesie działalności finansowej i gospodarczej poprzez przyciąganie i wykorzystanie kapitału.

Efektywność wykorzystania kapitału własnego to zdolność przedsiębiorstwa do generowania zysku netto w procesie działalności finansowej i gospodarczej poprzez przyciąganie i wykorzystanie kapitału własnego.

Kierownicy przedsiębiorstwa są przede wszystkim zainteresowani maksymalizacją rentowności ekonomicznej; rentowność finansowa – właściciele przedsiębiorstwa.

Dane tabeli. 22. pokazują, że w 2007 r. aktywność gospodarcza zmniejszyła się w stosunku do 2005 r. o 0,598 (0,781–0,183). Spadek aktywności gospodarczej wpływa negatywnie na jakość wyników finansowych generowanych przez przedsiębiorstwo, gdyż wymaga zaangażowania dodatkowego kapitału w obroty przedsiębiorstwa.

Wskaźnik rotacji kapitałów własnych w 2007 roku wzrósł w stosunku do 2005 roku o 1,446 (2,807-1,361). Wskazuje to na efektywne wykorzystanie kapitału obrotowego.

W 2007 r. wskaźnik rotacji środków trwałych obniżył się w stosunku do 2005 r. o 1,321 (0,465-1,786), co świadczy o wzroście okresu rotacji środków trwałych.

W 2007 r. spadek wskaźnika rotacji kapitału obrotowego wyniósł 1,631 (3,018-1,387). Wzrost wskaźnika rotacji kapitału obrotowego wskazuje na spadek okresu jego obrotu.

8.2 Szacowanie opłacalności działalności gospodarczej

Tabela #23

Nazwa	Przeznaczenie	Algorytm obliczeniowy	Wskaźniki finansowe
licznik, tysiąc rubli	mianownik, tysiąc rubli
2005	2007	2005	2007	2005	2007
1	2	3	4	5	6	7	8
Rentowność podstawowej działalności (zwrot kosztów)		Zysk brutto		0,310	0,246
178371	387704	576250	1576317	31,0	24,6
Rentowność obrotu (sprzedaży)		Przychód ze sprzedaży	Przychód (netto) ze sprzedaży produktów	0,074	0,117
55794	229578	754462	1964021	7,4	11,7
Stopa zwrotu (marża handlowa)		Zysk netto	Sprzedaż netto	0,012	0,080
9096	157217	754462	1964021	1,2	8,0
Poziom samowystarczalności przedsiębiorstwa		Przychody ze sprzedaży	Koszt sprzedanych towarów	1,309	1,246
754462	1964021	576250	1576317	130,9	124,6

Wskaźniki rentowności to względne cechy wyników finansowych i wyników przedsiębiorstwa. Charakteryzują one względną rentowność przedsiębiorstwa, mierzoną jako procent kosztu środków lub kapitału z różnych pozycji.

Główne wskaźniki rentowności można podzielić na następujące grupy:

- rentowność sprzedaży - wskaźniki oceny efektywności gospodarowania;

- opłacalność inwestycji w przedsiębiorstwach - opłacalność działalności gospodarczej.

Zwrot ze sprzedaży pokazuje, ile zysku przypada na jednostkę sprzedanego towaru. Wzrost tego wskaźnika jest konsekwencją wzrostu cen w kosztach stałych za sprzedaż sprzedanych produktów, robót, usług w cenach stałych, czyli spadku popytu na produkty przedsiębiorstwa, a także szybszego wzrostu cen niż kosztów .

Zwrot z inwestycji przedsiębiorstwa jest kolejnym wskaźnikiem rentowności, który pokazuje efektywność wykorzystania całego majątku przedsiębiorstwa.

Wśród wskaźników rentowności przedsiębiorstwa główne to:

- całkowity zwrot z inwestycji, pokazujący, jaka część zysku bilansowego przypada na 1 rub. własność przedsiębiorstwa, czyli jak efektywnie jest wykorzystywana;

- zwrot z inwestycji w postaci zysku netto;

- zwrot z kapitału własnego, pokazujący efektywność wykorzystania kapitału własnego;

- rentowność aktywów obrotowych, pokazująca, jaki zysk firma uzyskuje z jednego rubla zainwestowanego w aktywa obrotowe.

Zwrot kosztów pokazuje, ile rubli zysku przed opodatkowaniem uzyskuje się z jednego rubla bieżących kosztów związanych ze sprzedażą usług. Według tabeli. Z rys. 23 wynika, że ​​w 2007 r. w porównaniu do 2005 r. nastąpił wzrost efektywności kosztowej o 0,043 (0,117–0,074), co wskazuje na zdolność przedsiębiorstwa do spłaty zadłużenia i wypłaty dywidendy. W 2007 roku rentowność obrotu wzrosła w stosunku do 2005 roku, co wskazuje na wzrost zysku ze sprzedaży spółki w przeliczeniu na jeden rubel wpływów ze sprzedaży towarów. W 2007 r. stopa zwrotu w porównaniu z 2005 r. wzrasta o 0,068 (0,080–0,012), co oznacza wzrost zysku netto uzyskiwanego z każdego rubla wpływów ze sprzedaży. Poziom samowystarczalności przedsiębiorstwa to relacja przychodów do kosztów, czyli ocena zdolności przedsiębiorstwa do pokrywania bieżących kosztów przychodami ze sprzedaży. Poziom samowystarczalności przedsiębiorstwa zmniejszył się w latach 2005-2007 o 0,064 (1,310 - 1,246).

8.3 Szacowanie zwrotu z wykorzystania kapitału

Tabela nr 24

Nazwa	Przeznaczenie	Algorytm obliczeniowy	Wskaźniki finansowe
licznik, tysiąc rubli	mianownik, tysiąc rubli
2005	2007	2005	2007	2005	2007
1	2	3	4	5	6	7	8
Zwrot ekonomiczny (ROI)		Zysk brutto	kapitał pieniężny	132,618	24,164
178371	387704	1345	16045	13261,8	2416,4
Zwrot finansowy (ROE)		Zysk netto	Słuszność	0,016	0,225
9096	157217	554595	699667	1,6	22,5
	Zysk przed opodatkowaniem	Kapitał stały	0,034	0,269
23731	228831	703872	850025	3,4	26,9
Zwrot ze stałego kapitału	Zysk przed opodatkowaniem	Kapitał stały	0,034	0,269
23731	228831	703872	850025	3,4	26,9

Dane tabeli. 24 wskazują na spadek opłacalności ekonomicznej w 2007 r. o 108,454 (24,164–132,618) w stosunku do 2005 r., co jest faktem negatywnym.

Obserwuje się wzrost rentowności finansowej iw 2007 r. w stosunku do 2005 r. wyniosła ona 0,123 kopiejki (0,225-0,102), czyli 22,5 kopiejki. w 2007 r. zysk netto spada na rubla kapitału własnego.

Rentowność kapitału trwałego pokazuje, że na każdego rubla kapitału trwałego przypadało w 2005 r. 0,034 kopiejki, w 2007 r. 0,269 kopiejki zysku przed opodatkowaniem, czyli wzrost rentowności kapitału stałego wyniósł 23,5 kopiejki (0,269-0,034).

8.4 Ocena efektywności komercyjnej przedsięwzięcia

Dane tabeli. 24 pokazują, że wskaźnik pokrycia odsetek w 2007 roku wzrósł o 10,75 w stosunku do 2005 roku. Oznacza to, że przedsiębiorstwo w 2007 roku będzie w stanie pokryć płatności odsetek więcej o 10 rubli 75 kopiejek.

Wskaźnik obsługi długu wzrósł, w 2007 roku wyniósł 9 rubli 31 kopiejek. W 2007 r. następuje wzrost współczynnika mobilizacji zgromadzonego kapitału o 1 rubel 76 kopiejek.

9. Kompleksowa ocena efektywności finansowej i ekonomicznej Oscar Inform LLC

9.1 Określenie zdolności kredytowej przedsiębiorstwa pożyczającego

Tabela nr 25

Nr str./str	Nazwa	2007	Klasa kredytowa	Ranking wagowy	Wynik podsumowania (4x5)
1	2	3	4	5	6
1	Bieżący wskaźnik płynności	2,35	2	0,10	0,20
2	Szybki wskaźnik płynności	0,38	5	0,25	1,25
3	Stały poziom kapitału	0,27	5	0,15	0,75
4	Wskaźnik pokrycia zapasów kapitałem obrotowym własnym	0,69	2	0,20	0,40
5	Współczynnik pokrycia odsetek	13,59	1	0,05	0,05
6	Wskaźnik obsługi zadłużenia	9,31	1	0,05	0,05
7	Rentowność obrotu	0,12	5	0,20	1,00
Całkowita średnia ważona	1,00

Do scharakteryzowania sytuacji finansowo-ekonomicznej podmiotu gospodarczego potrzebne są rzetelne informacje zawarte w sprawozdaniu finansowym przedsiębiorstwa.

Na podstawie badania wartości bezwzględnych głównych wskaźników kosztów bilansowych przedsiębiorstwa, a także ich dynamiki, można ocenić kondycję finansową przedsiębiorstwa.

Definicję klasy zdolności kredytowej przedsiębiorstwa-kredytobiorcy przedstawiono w tabeli. 25.

Z tabeli wynika, że ​​wysoka klasa zdolności kredytowej charakteryzuje się wskaźnikiem płynności szybkiej oraz poziomem kapitału stałego.

Analizę bilansu finansowego przedsiębiorstwa przedstawiono w tabeli. 21.

Tak więc, jak widać z tabeli. 21 kryterium płynności w 2005 r. wynosiło 1,8, w 2006 r. 1,9, w 2007 r. 2,3, czyli więcej niż 1,0 i wskazuje na płynność przedsiębiorstwa.

Kryterium wypłacalności w 2005 r. wynosiło 1,2, w 2006 r. 1,3, w 2007 r. 1,6, co wskazuje na poprawę wypłacalności przedsiębiorstwa.

Kryterium kształtowania się kapitału obrotowego netto w 2005 r. wynosiło 1,6, w 2006 r. 1,6, w 2007 r. 2,0, co wskazuje, że kryterium mieści się w normie.

9.2 Oszacowanie bilansu finansowego Oscar-Inform LLC

Tabela nr 26

Kryteria dobrobytu finansowego	Algorytm obliczeniowy	Formuła	Wartości bezwzględne według okresów	Wartości standardowe
2005	2006	2007
Kryterium płynności			1,826	1,921	2,352	powyżej 1,0
Kryterium wypłacalności			1,237	1,263	1,603	powyżej 1,0
Kryterium samowystarczalności finansowej			1,198	1,257	1,482	powyżej 1,0
Kryterium kształtowania się kapitału obrotowego netto			1,583	1,609	2,048	powyżej 1,0

Z danych w tabeli 26 wynika, że ​​wszystkie kryteria są powyżej normy. Sugeruje to, że firma jest absolutnie płynna i wypłacalna.

9.3 Ocena perspektyw przedsiębiorstwa z punktu widzenia atrakcyjności inwestycyjnej

Tabela nr 27

Wskaźniki finansowe (wskaźniki)	Formuła	Prognoza na 2007 rok	Cena interwałów według grup oceny (punkty)
Pierwsza grupa (5)	Druga grupa (3)	Trzecia grupa (1)	Czwarta grupa (0)
Zwrot z kapitału (zwrot finansowy)		0,225	powyżej stopy refinansowania	od 0,5 do 1,0 stopy refinansowania	od 0 do 1/2 stopy refinansowania	negatywne znaczenie
Poziom kapitału własnego		59,716	ponad 70%	(60%-59,9%)	(50,0%-59,9%)	mniej niż 50%
Wskaźnik pokrycia aktywów trwałych kapitałem własnym		1,686	ponad 1,1	(od 1,0 do 1,1)	(od 0,8 do 0,99)	mniej niż 0,8
Czas trwania obrotu krótkoterminowego zadłużenia z tytułu płatności gotówkowych		2,941	mniej niż 60 dni	(61–90 dni)	(91-180 dni)	ponad 180 dni
Czas trwania obrotu kapitału obrotowego produkcji netto		79,735	mniej niż 60 dni (wartość dodatnia)	od (-) 10 dni do zera	od (-) 30 do (-) 11 dni	mniej niż (-) 30 dni
Wartości ujemne

Interpretacja:

· Pierwsza grupa (suma punktów od 21 do 25) – przedsiębiorstwo ma duże szanse na dalszy rozwój.

· Druga grupa (oceny od 11 do 20) – praca z przedsiębiorstwem wymaga zrównoważonego podejścia.

· Trzecia grupa (suma punktów od 4 do 10) – inwestycje w przedsiębiorstwo wiążą się ze zwiększonym ryzykiem.

· Czwarta grupa (suma punktów od 3 do 0) – przedsiębiorstwo jest w głębokim kryzysie finansowym.

Jak widać z tabeli nr 27, Oscar-Inform LLC należy do drugiej grupy atrakcyjność inwestycyjna, z którego można wywnioskować, że inwestorzy będą ostrożnie lokować swoje środki w przedsiębiorstwie.

9.4 Wskaźniki efektywności i jakości przedsiębiorstwa w 2006 roku

Tabela numer 28

Nazwa	Algorytmy obliczeniowe (wzory)	wnioski
statyczny (2005)	dynamika (2007)
1	2	3	4
« złota zasada biznes"			Warunek jest w pełni spełniony
9,212 > 2,302 > 1,290 > 1,0
Efektywność finansowa i ekonomiczna przedsiębiorstwa				Warunek ten nie jest spełniony – wskaźnik rentowności finansowej jest zbyt niski
0,009	0,074
		0,016 < 132,618 > 0,074 > 0,009 > 1,0
132,618	0,016
Formuła Duponta (dla opłacalności ekonomicznej)
0,0007	0,016
Formuła Duponta (dla rentowności finansowej)
0,0002	0,018

Jak widać z tabeli nr 28, „Złota zasada biznesu” jest w pełni przestrzegana, ale wskaźniki rentowności finansowej i ekonomicznej nie są przestrzegane, ponieważ. Oscar-Inform LLC ma zbyt niski wskaźnik rentowności finansowej.

Wniosek

Na podstawie wyników analizy finansowo-ekonomicznej wskazano dominujące trendy, które pojawiły się retrospektywnie w latach 2005-2007 w Oscar-Inform LLC, jednocześnie zidentyfikowano zarówno czynniki negatywne, jak i pozytywne.

Pozytywne aspekty działalności firmy „Oscar-Inform” to:

- waluta bilansowa w 2006 r. w porównaniu z 2005 r. spadła o 43 625 rubli z 1 017 664 rubli. w 2005 r. do 973843 rubli. w 2006 r. Jednak w 2007 r. bilans wzrasta i wynosi już 1 171 664 rubli. W porównaniu z 2005 r. wzrosła o 154 183 rubli, w porównaniu z 2006 r. o 197 807 rubli.

– w 2007 r. w porównaniu do 2005 r. nastąpił wzrost zwrotu z kosztów o 0,043, co wskazuje na zdolność spółki do spłaty zadłużenia i wypłaty dywidendy.

– w 2007 r. rentowność obrotu wzrasta w stosunku do 2005 r., co wskazuje na wzrost zysku ze sprzedaży spółki w przeliczeniu na rubla przychodu ze sprzedaży usług.

- w 2007 r. stopa zwrotu w stosunku do 2005 r. wzrasta o 0,068, co oznacza wzrost zysku netto uzyskiwanego z każdego rubla wpływów ze sprzedaży.

– następuje wzrost rentowności finansowej, więc w 2007 r. w stosunku do 2005 r. wyniosła ona 0,123.

– rentowność kapitału stałego w ocenie rentowności definiowana jest jako stosunek zysku przed opodatkowaniem do wskaźnika kapitału stałego. W 2007 r. bezwzględny wzrost tego wskaźnika w stosunku do 2005 r. wyniósł 0,235.

– w 2007 r. wskaźnik rotacji środków trwałych zmniejszył się w stosunku do 2005 r. o 1,321, co świadczy o wzroście okresu rotacji środków trwałych.

- kryterium płynności w 2005 r. wynosiło 1,8, w 2006 r. 1,9, w 2007 r. 2,3, czyli więcej niż 1,0 i wskazuje na płynność przedsiębiorstwa.

– kryterium wypłacalności w 2005 r. wynosiło 1,2, w 2006 r. 1,3, w 2007 r. 1,6, co wskazuje na poprawę wypłacalności przedsiębiorstwa.

Negatywne aspekty to:

– wzrosły bieżące potrzeby finansowe przedsiębiorstwa. O ile w 2005 r. wyniosły 286 821 tys. rubli, to w 2007 r. ich wartość osiągnęła 450 044 tys. rubli. Powodem tego jest wzrost niepieniężnych aktywów obrotowych, a nie zmniejszenie zobowiązań.

– w 2007 r. aktywność gospodarcza zmniejszyła się w stosunku do 2005 r. o 0,598. Spadek aktywności gospodarczej wpływa negatywnie na jakość wyników finansowych generowanych przez przedsiębiorstwo, gdyż wymaga zaangażowania dodatkowego kapitału w obroty przedsiębiorstwa.

Bibliografia

1. Rozporządzenie w sprawie rachunkowości i sprawozdań finansowych Federacji Rosyjskiej, zatwierdzone rozporządzeniem Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 29 lipca 1998 r. Nr 34n.

2. Rozporządzenie w sprawie rachunkowości „Polityka rachunkowości organizacji” (PBU 1/98), zatwierdzone rozporządzeniem Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 9 grudnia 1998 r. (PBU 1/98).

3. Rozporządzenie w sprawie rachunkowości „Sprawozdania księgowe organizacji” (PBU 4/99), zatwierdzone zarządzeniem Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 6 lipca 1999 r.

4. Abryutina N.S. Grachev A.V. Analiza działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa: Poradnik edukacyjny i praktyczny - M .: Biznes i usługi, 2007. - 441 s.

5. Analiza sprawozdań finansowych: Podręcznik / wyd. OV Efimowa, M.V. Młynarz. – M.: Omega‑L, 2007. – 399 s.

6. Artemenko V.G. Bellendir M.V. Analiza finansowa. - M.: DIS, 2007. - 522 s.

7. Bakanov M.I., Sheremet A.D. Teoria analizy ekonomicznej: Podręcznik. - M.: Finanse i statystyka, 2007. - 485 s.

8. Barngolts S.B. Ekonomiczna analiza działalności gospodarczej. – M.: 2002. – 401 s.

9. Berdnikowa T.E. Analiza i diagnostyka finansowej i gospodarczej działalności przedsiębiorstwa: Podręcznik. M.: INFRA-M, 2005. - 525 s.

10. Bobylewa A.Z. Naprawa finansowa firmy: teoria i praktyka: Podręcznik. M: Delo, 2003. - 411 s.

11. Bocharow V.V. Analiza finansowa. - Petersburg: Piotr, 2003. - 299 s.

12. Gilyarovskaya L.T. Analiza ekonomiczna. - M.: UNITI-DANA, 2006. - 630 s.

13. Ermołowicz L.L. Analiza działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa. - Mińsk: BSEU, 2005. - 385 s.

14. Efimowa O.V. Analiza finansowa. – M.: Buk. rachunkowość, 2007. - 513 s.

15. Ignatowa E.A. Analiza wyniku finansowego przedsiębiorstw / E.A. Ignatowa, G.M. Puszkarew. - M.: Finanse i statystyka, 2006. - 206 s.

16. Ilyenkova N.D. Analiza i zarządzanie. - M.: Finanse i statystyka, 2005. - 299 s.

17. Kireeva N.V. Kompleksowa analiza ekonomiczna działalności gospodarczej: podręcznik. zasiłek Kireeva A.N. - Czelabińsk, 2007. - 160 s.

18. Kovalev V.V., Volkova O.N. Analiza działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. – M.: Infra, 2006. – 424 s.

19. Markaryan EA, Gerasimenko GP, Markaryan SE Analiza finansowa. - M.: FBK-Press, 2006. - 411 s.

20. Muravyov A.I. Teoria analizy ekonomicznej. - M.: Finanse i statystyka, 2007. - 378 s.

21. Negashev E.V. Analiza finansów firmy. - M.: absolwent szkoły, 2007. - 410 s.

22. Richard Jacques. Audyt i analiza działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. - M.: UNITI, 2006. - 361 s.

23. Savitskaya G.V. Analiza działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. - Mińsk, 2007. - 384 s.

24. Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza finansowa. – M.: UNITI-DANA, 2006. – 399 s.

25. Stoyanova E.S. Zarządzanie finansami. – M.: Perspektywa, 2006. – 386 s.

26. Khotinskaya GI, Kharitonova T.V. Analiza działalności gospodarczej przedsiębiorstwa. Instruktaż. - M.: Jedność, 2005. - 240 s.

27. Czerewko A.S. Efektywność przedsiębiorstwa / A.S. Czerewko, S.E. Jewdoszenko. Czelabińsk, 2006. - 299 s.

28. Czeczewicyna L.N. Analiza ekonomiczna. - Rostów n / D: Phoenix, 2007. - 525 s.

29. Sheremet A.D., Seifulin R.S. Metody analizy finansowej. - M.: Finanse i statystyka, 2003. - 396 s.

30. Sheremet A.D., Seifulin R.S., Negashev E.V. Metody analizy finansowej przedsiębiorstwa - M.: VLADOS, 2005. - 441 s.

31. Shishkin A.K., Mikryukov V.A. Rachunkowość, analiza, audyt w przedsiębiorstwie. - M .: Audyt, UNITI, 2005. - 525 s.

32. Analiza ekonomiczna: Podręcznik dla szkół średnich / wyd. LT Gilyarovskaya. - wyd. 2, dodaj. – M.: UNITI-DANA, 2006. – 485 s.

33. Yurevich M.V., Cherevko A.S., Evlanova N.A. Analiza finansowa odnoszącego sukcesy przedsiębiorstwa. - Czelabińsk, 2006. - 96 s.

Kryterium grupowania aktywów jest stopień ich płynności

Kryterium grupowania zobowiązań jest pilność wykonania zobowiązań